近期，螺纹钢市场表现低迷，价格陷入低位震荡。究其原因，在于成本下行和供需格局偏弱的影响。

　　成本下行拖累明显

　　近期，海外关税风险不断扰动市场，市场情绪偏悲观，导致黑色金属整体承压下行，原料端跌幅尤为显著，带动钢价走低。铁矿石价格在估值修复与供应快速恢复的双重压力下，从高位大幅回落，主力合约累计跌幅达到9.66%，普氏铁矿石价格指数再次跌至100美元/吨左右。青岛港主流品种价格3月跌幅达24~37元/吨。同时，焦炭价格亦持续下跌，现货已累计提降十轮，降幅达500~550元/吨，第十一轮提降也即将实施，青岛港准一级冶金焦出库价3月累计下跌60元/吨。受此影响，钢材成本不断下移，华东、华北地区铁水成本累计降幅显著。

　　废钢价格同样呈现弱势，西南地区重废价格3月累计下跌80元/吨。长、短流程螺纹钢成本均下降，进一步压制钢价。原料品种供需格局短期难改善，价格下行压力加大，将继续拖累钢价。一方面，旺季实际需求存疑，外需受关税、反倾销政策冲击，内需亦表现疲弱。高频数据已有所体现，钢市难以承受大幅提产，原料需求改善空间有限。另一方面，原料供应压力增加，海外矿商发运快速恢复，全球19港铁矿石发运量重回高位，内矿供应亦持续回升。焦炭产量虽春节后有所收缩，但供需格局难以有效改善。

　　供需格局偏弱制约钢价

　　除成本下行外，螺纹钢自身供需格局偏弱亦抑制钢价。春节后，螺纹钢供需两端均季节性回升，但供应回升力度强于需求恢复。因吨钢利润可观，建筑钢厂复产积极性高，螺纹钢产量持续回升，高于去年农历同期水平。尽管钢价下行，但建筑钢厂利润状况良好。预计建筑钢厂将保持积极生产态势，产量维持高位，供应压力增加。

　　螺纹钢需求虽季节性回升，但整体弱于往年，高频指标处于低位。截至3月7日当周，螺纹钢周度表观需求同比下降。水泥出库量、混凝土发运量亦同比下降，降幅明显。春节后建筑钢材需求弱于往年，因下游复工慢，地产用钢需求低迷，基建用钢需求增量不确定。旺季需求实际情况有待观察。

　　综合来看，螺纹钢市场供应压力增加，需求改善不足，基本面未实质性改善。市场情绪悲观，成本下行拖累，预计螺纹钢将延续低位震荡格局，后续走势待观察。（作者期货投资咨询从业证书编号Z0011688）

（文章来源：期货日报）