螺纹钢热卷、铁矿石及双焦市场动态及南华期货观点
AI导读：
本文回顾了螺纹钢热卷、铁矿石、焦煤焦炭及硅铁硅锰的市场动态，包括盘面回顾、信息整理及南华期货观点。螺纹钢热卷受限产传闻影响波动加剧，铁矿石估值较低但未来预期悲观，双焦盘面飘红但向上驱动力不足，硅铁过剩而锰硅受成本支撑。
【盘面回顾】盘面在华东谷电成本附近暂时企稳反弹，当前估值偏低，但驱动力不强。
【信息整理】1.关税交锋不断：墨西哥、美国、欧盟、加拿大等地关税消息频出，市场不确定性增加；2.美国2月CPI低于预期，降息预期减弱；3.市场再传粗钢限产消息；4.建筑工地资金到位率环比下降，南方基建项目受影响。
【南华观点】近期盘面及利润在粗钢限产传闻和需求不佳的预期下反复跳跃。目前限产尚未落实，钢材需求提振不明显，市场对关税影响也存忧。鉴于热卷产量或触顶，螺纹产量提升，套利上可关注卷螺差扩大与螺纹05-10反套。
铁矿石：小作文扰动市场，估值较低
【盘面信息】05合约午后跳水。
【信息整理】午后受限产小作文影响，盘面跳水，但可信度和交易性一般。
【南华观点】铁矿石估值已处低位，供应端全球发运量回升，但同比仍减。需求端钢厂利润回升，铁水产量增加。库存端，港口库存超季节性去库，基本面良好。目前铁矿石现实基本面和价格劈叉较大，未来预期悲观，但继续追空需谨慎。套利可关注铁矿石05-09正套。
【盘面回顾】盘面呈现上涨趋势。
【信息整理】1.美对钢铁铝征收关税正式生效；2.主流钢厂对焦炭提出第十一轮降价；3.美国2月CPI创新低。
【南华观点】焦煤供应偏紧，焦化厂有检修，但钢厂利润修复，焦炭减产空间有限。短期内黑色交易正反馈逻辑，煤焦有望继续去库，盘面或反弹。但外部关税压力增加，市场对后市需求存疑，双焦向上驱动力不足。操作层面，建议前期焦煤5-9正套止盈离场。
【盘面回顾】硅铁弱势下行，硅锰震荡。
【核心逻辑】硅铁：兰炭价格企稳预期，硅铁成本支撑。供应端产量高位，需求端增长有限。硅锰：锰矿去库，成本支撑强。供给端稳中有升，需求端高炉开工率上升，但房地产低迷限制需求。库存端高库存对价格形成压力。
【南华观点】硅铁：供需矛盾未解，价格低位震荡。硅锰：市场信心恢复，但仍处震荡格局，多空博弈激烈。
（文章来源：南华期货）
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