AI导读：

本文分析了螺纹钢、热卷、铁矿等钢材的基本面情况，包括供需、库存、价格等方面，并给出了相应的策略指导。整体来看，钢材市场面临多重因素影响，价格震荡运行。

　　螺纹钢、热卷：20mm三级螺纹钢全国均价3360/吨(-20)，4.75mmQ235热卷全国均价3400/吨（-14）。铁水产量显著上涨至230.51万吨/天。成品钢材库存相对良性，估值中性，供需或短期偏紧，但贸易环节备货提升，空头套保需求增多。短期内，铁水复产节奏变化或主导行情，钢厂有望打出利润空间。热卷需求迅速恢复，螺纹钢需求尚未到达往年水平，库存与需求成正比。产业驱动乐观，但终端资金到位率差，涨价势头难持久。螺纹下游复产节奏慢于热卷，钢材供需平衡略有收紧，盘面多头量仍大。金三银四预期启动后，正反馈或短暂作用于主力合约。策略：中性为主，炉料弱于成材，两会预期后或小幅回调。

　　铁矿：日照港61.5%PB澳粉车板价776元/湿吨（折盘面830元/吨），整体供需双强。供给端，飓风影响结束，发运大幅回升，到港量小幅降，后续发运或降，到港量回升，供应偏强。需求端，日均铁水产量回升，钢厂利润尚可，需求提升，需求微偏强。库存高，预计疏港量小幅回升，港口库存延续去库。铁矿石价格或震荡运行。

　　煤焦：柳林低硫主焦煤1327元/吨，乌不浪口蒙5#精煤1200元/吨，临汾一级冶金焦1805元/吨，唐山二级冶金焦1450元/吨。供应端：焦煤供应增长，焦炭因利润不足减产。需求端：铁水表现好，驱动煤焦刚需好转。库存端：钢厂原料去库，下游补库节奏放缓，刚需好转对煤焦补库需求未充分发挥。铁水产量增长好，但钢厂补库节奏放缓，驱动有限。近期大型会议钢铁产量调控、海外关税压力上升，市场预期悲观，钢厂减产计划传言恶化情绪，煤焦短期震荡偏弱。

　　铁合金：宁夏75-A硅铁6150元/吨，内蒙Mn65Si17锰硅6100元/吨。供应端：硅铁产量下降，锰硅产量增长，铁合金供应总量高。需求端：铁水产量、螺纹供应季节性增加，合金需求好转。库存端：硅铁略累库，锰硅去库，合金库销比下降，需求好转。成本端稳定，锰矿、硅铁汽运成本略降，影响有限。铁水增产、螺纹钢供应季节性增加，合金需求驱动供需错配矛盾修复，但钢厂减产预期限制需求驱动，后劲不足。近期加蓬锰矿无限期罢工带动市场情绪，锰硅硅铁震荡偏强。

（文章来源：中财期货）