煤焦钢价格承压,利润向终端靠拢
AI导读:
3月以来,钢铁产业链终端启动预期下,成材开始去库,但煤焦钢整体供需偏宽松,价格承压。焦钢利润逐步恢复,利润向终端转移。煤焦钢价格维持弱势,成材去库但焦炭需求不振。原料焦煤价格下降,焦企与钢厂利润均有恢复,但双焦价格承压,利润或继续收缩。
3月以来,钢铁产业链终端存在启动预期,成材开始去库,但煤焦钢整体供需格局依然偏宽松,价格因此缺乏有力支撑。在此背景下,焦钢利润逐步恢复,黑色产业链的利润继续向终端环节转移。
煤焦钢价格维持弱势
进入3月,煤焦钢市场持续呈现弱势运行态势,终端市场的启动仍需时日,供需格局保持偏宽松状态。数据显示,截至3月7日,河北地区准一级冶金焦价格为1385元/吨,较上月同期下跌150元/吨,环比下滑9.7%。节后钢厂焦炭库存偏高,焦炭供应宽松,自2024年10月起,焦炭价格已累计下跌500-550元/吨。同时,山西吕梁主焦煤价格为1275元/吨,较上月同期下调125元/吨,环比下滑8.9%。煤矿生产正常,供应趋于宽松,而下游焦化企业采取低库存策略,需求不足,焦煤价格稳中有降。下游唐山地区方坯价格为3050元/吨,较上月同期价格下调35元/吨,环比下滑1.1%,原料支撑不足,加之下游调坯企业尚未复产,钢坯消耗量偏低,市场供需两弱,价格承压下行。

成材去库,焦炭需求不振
随着终端市场缓慢启动,成材库存开始减少。数据显示,截至3月6日,螺纹社会库存环比下滑0.54%,热卷社会库存环比下滑3.74%。由于2024年冬储水平普遍偏低,目前成材的去库压力相对较小。然而,钢厂可用焦炭库存天数降至7.6天,同比下滑6.17%,仍处于中高位水平。由于焦炭价格预期偏弱,钢厂多采用刚需采购策略,部分高库存钢厂维持控量采购,因此焦炭需求难以释放,焦企议价能力受限。焦炭供需持续宽松,钢厂对焦炭维持按需采购,部分库存偏高钢厂控制到货,近期仍有意向开启第十一轮降价。考虑到焦煤价格承压运行,焦炭价格缺乏成本支撑,难以对降价进行有效反制。

成材与焦炭利润修复,后期利润或向终端转移
从利润传导角度看,原料焦煤价格下降,焦企与钢厂利润均有恢复,利润从原料端向成材端传导。数据显示,截至3月6日,河北地区焦炭盈利49元/吨,较上月同期增加60元/吨。焦炭第十轮降价后价格趋于稳定,但原料焦煤价格下滑,焦化利润明显修复。同时,成材端利润持续增长,钢坯、螺纹利润突破100元/吨,同比分别增长109.1%和131.1%。钢厂盈利水平改善,市场情绪有所好转。

然而,从产业链整体利润分配来看,随着煤价的持续下行,部分地区煤矿已陷入亏损,但多数煤矿生产仍正常,供应相对宽松。需求端因焦化盈利能力欠佳,多控制采购,焦煤市场仍相对偏弱。焦炭供需宽松,成本端焦煤价格利空,终端钢材市场短期内维持偏弱态势,焦炭价格继续承压,下周仍有降价预期。钢坯下游需求放缓,市场多持观望态度,预计短期内钢坯价格将窄幅调整。
整体来看,双焦价格承压,利润或将继续收缩,而钢材价格窄幅调整对利润的影响相对有限,利润预计将继续向终端环节转移。
(作者:傅高一,卓创资讯分析师)
(文章来源:新华财经)
郑重声明:以上内容与本站立场无关。本站发布此内容的目的在于传播更多信息,本站对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至yxiu_cn@foxmail.com,我们将安排核实处理。