钢材、焦煤焦炭、铁矿石市场震荡分析
AI导读：
本文分析了钢材、焦煤焦炭和铁矿石市场的最新动态，包括唐山钢坯价格下跌、越南和韩国对我国钢材进口征收反倾销税、焦炭第10轮提降开启等，指出市场面临多重压力，建议投资者暂且观望。
钢材
核心观点：周末唐山钢坯价格下跌30，越南和韩国对我国钢材进口征收反倾销税，市场震荡偏弱。
主要逻辑：
①周末唐山钢坯价格下跌30。上周五贸易商建材成交9.94万吨，环比下降11.8%。本期五大材周度产量和消费均有所回升，但总库存增加。韩国和越南对我国钢材征收反倾销税，预计影响我国钢材出口。
②地产销售、新开工和施工数据依然不佳。一线城市房屋销售价格略有企稳。2025年1月财新制造业PMI录得50.1，环比下降0.4%。钢材市场面临多重压力。
③综合来看，五大材周度产量和消费均增加，库存累积但处于季节性低位。地产数据差，工地复工进度慢。国内宏观政策和旺季预期较好，但全球贸易战担忧加剧，建材库存低，基差小，市场震荡。
投资建议：暂且观望。
风险及关注点：终端复工进度，主要经济体关税政策
核心观点：焦炭第10轮提降开启，煤焦市场颓势延续，震荡偏弱。
①23日邢台、唐山等地钢厂对焦炭下调价格，焦炭第10轮提降正式开启。铁水复产速度一般，下游库存尚可，对焦炭价格支撑有限。焦煤方面，宽松局面未改，价格面临下行风险。越南韩国对华钢铁反倾销，利空国内黑色市场。
②据海关总署数据，2024年中国进口炼焦煤总量同比上涨19.97%。焦炭出口总量较去年同期减少5.28%。
③综合利润、基差和绝对价格，目前焦煤焦炭估值中性。
市场研判：建议逢高做空
核心观点：越南对华钢材反倾销引发市场担忧，铁矿石价格震荡运行。
主要逻辑：
①现货价格上涨，港口现货成交环比下降。贸易商报价积极性一般，钢厂多按需补库。
②海运费有所上涨，港口进口铁矿库存总量环比下降。钢厂高炉开工率和盈利率均有所下降，日均铁水产量减少。
③综合来看，铁矿石供需双弱，全球发运量大幅下降，但近端到港量回升。铁水产量持续下降，港口库存小幅减少，钢厂库存增加。宏观情绪偏暖支撑矿价。
操作建议：区间操作
（文章来源：中州期货）
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