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浙商证券发表研报称，2025年铅金属市场或存在机会，主要受需求端利好催化剂和供给端约束影响，预计铅价将逐步上行。

财中社12月31日电浙商证券最新研究报告指出，2025年铅金属市场或将迎来显著机遇。该预测主要基于需求端的多重积极因素以及供给端存在的明显约束。在需求端，一系列利好催化剂正蓄势待发，而在供给端，无论是再生铅还是原生铅，均面临增产难度，为铅金属市场的未来发展埋下了伏笔。

首先，新国标对于电动自行车铅蓄电池的整车重量要求有所放宽，这一变化对铅蓄电池市场构成了直接的利好。新国标电动车对重量的放宽，意味着铅蓄电池的市占率有望迎来进一步回升。铅蓄电池凭借其低成本和高安全性的独特优势，有望在这一趋势中占据更有利的市场地位。

其次，电动自行车铅蓄电池的国家补贴政策有望进一步拉动下游需求。商务部推出的《推动电动车以旧换新实施方案》为交回老旧电动自行车并换购新车的消费者提供了补贴，特别是针对交回锂电池换购铅酸蓄电池的消费者，给予额外补贴，并鼓励企业同步给予消费者补贴。这一政策的实施，无疑将为铅蓄电池市场注入新的活力。

在供给端，浙商证券预计明年海内外原生铅的增量将有限，同时再生铅也受上游废旧铅酸蓄电池原料有限的制约，供给增量同样有限。因此，明年铅金属市场不会出现大规模的供给增量。

在需求端，铅金属市场展现出增量多、存量稳的特点。浙商证券看好国家补贴政策（包括汽车和电动自行车领域）对铅酸蓄电池需求的拉动作用，预计这将带来显著的增量。同时，存量的替换需求也保持稳定，因此浙商证券对2025年铅金属整体产业链的需求景气持乐观态度。

展望未来，2025年铅金属市场需重点关注供给端的突发状况以及下游需求景气度。随着下游需求逐渐释放，预计明年铅价将逐步上行，为投资者带来新的机遇。

（文章来源：财中社）