南华期货：结束磨底震荡，镍铁强势带动镍价修复【观望】

　　日内沪镍大幅上涨，涨幅达1.91%。基本面未见明显改善，但印尼某镍铁厂结构变故导致镍矿备货不足，影响铁厂出货，预计二月镍铁产量下滑，这将导致不锈钢原材料短期紧缺。高镍生铁指数因此上涨3元/镍点，达到974.5元/镍点，为三个月内高位。近期镍价持续在底部震荡，镍铁的短期强势可能对镍价产生提振作用。此外，国内两会在即，政策关口临近，投资者应关注国内外宏观因素的影响。

　　东吴期货：两大主产国扰动，镍价下方支撑加强【横盘震荡】

　　印尼和菲律宾两大镍矿主产国均出现扰动因素，导致镍价下方的支撑加强。同时，2025年纯镍产量预计维持高增长，库存也处于高位，而海外镍矿政策的不确定性使得镍价上方空间有限，因此维持区间操作思路。

　　国投期货：沪镍低位整理，交投清淡制约走势【偏空头】

　　沪镍目前处于低位整理阶段，市场交投清淡。现货市场上，金川升水2100元，俄镍、电积镍均平水，总体过剩继续制约市场走势。虽然供应端扰动炒作存在，但与菲律宾和印尼镍矿相关的供应变化距离现实仍有较长时间差。镍铁报价在970美元附近，收紧状态稍有缓解。库存方面，镍铁库存减少4000吨至2.8万吨，而纯镍库存增加5千吨至4.95万吨，为近年来最高水平；不锈钢库存节后增加近7万吨至95万吨。从技术上看，沪镍走势偏弱，预计将在低位区间波动。

　　光大期货：成本重心上移，镍矿价格偏强运行【偏多头】

　　隔夜LME镍价格下跌0.03%，报15415美元/吨；沪镍则上涨0.16%，报123980元/吨。库存方面，LME镍库存增加936吨至190452吨，而国内SHFE仓单减少112吨至29281吨。升贴水方面，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水也维持0元/吨。成本端价格重心上移，镍矿内贸价格延续偏强运行态势，升水维持且镍铁成交价格上涨。

　　广发期货：盘面窄幅震荡，原料坚挺支撑镍价【横盘震荡】

　　昨日沪镍窄幅震荡，保价小幅上涨。宏观方面，美联储1月会议纪要显示官员一致决定维持利率不变，需观察通胀进一步下降的进展后再考虑降息。产业层面，现货成交一般，各品牌精炼镍现货升贴水多持稳。菲律宾苏里高矿区受雨季影响，矿山未有新招标价开出，但部分矿山对于远期装船有排售计划，整体报价偏高。印尼市场受天气及即将到来的斋月影响，镍矿供应偏紧，2月保矿内贸升水达到+18-20美元/湿吨，整体价格上涨3美元。电镀合金需求稳健，镍铁价格坚挺。硫酸镍价格维持弱稳，盐厂维持亏损状态，部分盐厂有减停产操作。库存方面，LME库存继续增加，国内库存累积，保税区库存也有小幅增量。总体来看，宏观稳定，近期原料矿价坚挺对镍价仍有支撑作用，但产业基本面偏弱，无超预期因素推动镍价上涨，短期预计镍价将区间震荡为主。

　　银河期货：市场氛围良好提振镍价【偏多头】

　　印尼和菲律宾镍矿价格持续上涨，印尼内贸升水已涨至20~21美元/湿吨，NPI价格也有所上调。镍产品下方成本支撑上移。然而，节后LME库存增长1.8万吨，涨幅达10%，国内现货市场成交偏弱，市场信心不足。若俄乌和谈成功，俄镍供应转向欧洲，可能进一步加剧海外过剩局面。短期内宏观因素主导镍价波动，市场氛围良好提振镍价走势震荡偏强。

（文章来源：财联社）