铝：★☆☆（基本面稳健，铝价或维持震荡企稳态势）

美元走强对铝价影响有限，LME三月期铝价微跌0.18%至2523.5美元/吨。国内沪铝夜盘则呈现震荡反弹，主力合约收高于20770元/吨。现货市场交投活跃，华东市场转暖，下游接货增多，持货商挺价，贸易商接货积极。华南市场同样活跃，总体成交较好。当前铝供需基本面变化不大，产能投放有限，产量波动小，消费虽有减弱趋势，但仍具韧性。操作上建议关注宏观情绪改善后的反弹机会。

铜：★☆☆（铜价下跌刺激消费，基本面逐步改善）

铜价在特朗普胜选后受美元指数暴涨影响下跌，主力2412合约涨幅0.6%。但铜价回落提振了国内需求，同时废铜供应收缩，国内去库加快。本周国内铜社会库存下降2.82万吨，10月国内铜产量下滑，预计11月将继续下降。后续国内或延续降库，铜基本面利多因素在累积。建议关注宏观情绪稳定后的铜价低位建仓机会。

镍&不锈钢：★☆☆（LME累库拖累镍价，但下方支撑强劲）

镍价延续跌势，主力2412合约跌幅1.17%。LME镍库存大幅累库，全球纯镍供应过剩，镍价走弱。但印尼镍矿供应偏紧，镍矿内贸价格坚挺，镍价下方成本支撑较强。菲律宾即将进入雨季，镍矿供应紧张格局难以改变。镍价下方空间有限，待宏观情绪好转，可关注反弹机会。不锈钢下方成本支撑更强，但需求偏弱，价格承压，或呈现区间震荡。

锌：★☆☆（基本面支撑强劲，锌价下跌空间有限）

美国就业数据好于预期，鲍威尔表示美联储不急于降息，沪锌主力2412合约涨幅0.72%。基本面方面，锌市场供应短缺逻辑更为确立，海内外新增产能投放不及预期，国内炼厂11月产量预计回落。下游需求整体平稳，镀锌开工有所回升，下游有压单、等待低价补库意愿。锌基本面支撑下，预计锌价下跌空间有限。

铅：★☆☆（供需矛盾不大，铅价上行乏力）

国内现货市场铅价报价坚挺，但下游观望情绪较浓。供应方面，炼厂集中复产，10月电解铅产量达到年内高位，11月或持平；再生铅产量受环保影响或有下降。需求方面，下游铅蓄电池企业开工基本持平，采购情绪好转。库存方面，国内铅锭社库继续小幅累增，铅市过剩压力边际减小，但供需矛盾不大，预计铅价上行高度有限。

氧化铝：★★☆（供给端不确定性大，现货维持强势）

氧化铝期货夜盘先扬后抑，主力合约收涨于5188元/吨。现货市场报价进一步上调至5500元/吨以上，北方进入采暖季，环保扰动可能性增加。国内无更多新投及复产产能，山东新产能被要求关停置换老产能，供应进一步收紧。海外市场供应同样脆弱，几内亚对GAC的措施影响继续发酵。短期国内外供应短缺难缓解，支撑现货价格走强。期货价格受资金行为及宏观情绪影响，但下方空间有限。

锡：★☆☆（宏观主导，锡价或逐步筑底）

美元走强对锡价影响有限，LME三月期锡价跌2.53%至28925美元/吨。国内夜盘受拖累弱势运行，沪锡主力合约收低于241720元/吨。现货市场表现火热，下游补库情绪高涨，冶炼厂维持挺价态势。总体成交放量，现货升贴水大幅走强。近期国内产量变化不大，但进口增加明显，市场流通货运充裕。价格大幅下跌刺激消费回升，反映消费存在韧性。国内库存转降，市场仍受宏观悲观预期主导，但供需基本面未明显走弱，预计锡价下方空间有限。

（文章来源：新湖期货，以上信息仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。）