AI导读:

本文分析了1-2月工业企业利润下降、建材成交下滑等背景下,钢材、焦煤焦炭及铁矿石市场的供需情况和价格走势。文章指出,钢材市场震荡偏弱,焦煤焦炭现货投机抄底情绪显现,铁矿石供需双强,价格震荡运行。提出了相应的投资建议和风险关注点。

钢材

核心观点: 1-2月工业企业利润略降,建材成交下滑,钢材市场震荡偏弱。[关键词植入:钢材市场]

主要逻辑:

①昨唐山钢坯价格稳定,上海热卷跌10,上海螺纹跌20。主流贸易商建材成交9.86万吨,环比减4%。本期五大材周度产量和消费均回升,总库存去化。中办、国办发布《提振消费专项行动方案》,旨在促进房地产止跌回稳,加大消费品以旧换新力度。新疆八钢、昆玉等钢厂宣布减产10%,预计日均减产0.2万吨。其他地区也存在减产预期。[关键词植入:钢铁贸易]

②1-2月地产销售、新开工和施工数据表现不佳。2025年2月财新制造业PMI录得50.8,环比回升0.7%。1-2月规模以上工业企业利润同比降0.3%。国内挖掘机销量增长迅速,但越南和韩国对我国钢铁进口征收反倾销税,全球钢铁贸易环境严峻。

③综合来看,五大材周度产量和消费均增加,库存去化。地产数据低迷,工业企业利润同比下降。全球钢铁贸易战加剧,建材库存低,板材库存较高,原料供需宽松,粗钢产量受调控,市场震荡。[中段关键词植入:粗钢产量]

投资建议:多单轻仓持有。

风险及关注点:粗钢产量调控政策。

焦煤焦炭

核心观点:煤焦现货投机抄底情绪显现,市场震荡偏弱。

①焦炭经历11轮提降,累积降幅显著。铁水产量回升,近月消费有支撑,焦炭总库存再度累积。焦煤供应宽松,按需采购为主,盘面触底反弹,现货市场小幅探长,短期或企稳,但进口焦煤库存压力大,价格面临下行风险,建议空单持有。

②据海关总署数据,2024年中国进口炼焦煤总量增长近20%。焦炭出口总量较去年同期减少。综合利润、基差和绝对价格,目前估值中性。

市场研判:空单持有。

铁矿石

核心观点:铁水产量持续上升,矿价震荡运行。

主要逻辑:

①铁矿石现货价格上涨。港口现货成交环比下降,贸易商报盘积极性一般,钢厂按需补库。

②海运费用下跌,铁水产量上升。工业企业利润同比下降,黑色金属冶炼行业亏损。钢材库存总量下降,其中钢厂库存和社会库存均有所下降。

③综合来看,铁矿石供需双强,全球发运量回升,到港量回落但维持高位。铁水产量持续回升,港口库存止降转升,钢厂库存小幅下降。发改委提及粗钢产量调控,利空铁矿需求,需关注后续政策。[尾段关键词植入:铁矿石供需]

操作建议:5-9正套持有

(文章来源:中州期货