沪金跌0.11%，报784.06元/克，沪银跌1.11%，报8814.00元/千克；COMEX金跌0.08%，报3384.70美元/盎司，COMEX银涨0.04%，报36.38美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.38%，美元指数报98.67。

市场展望：特朗普暂缓对伊朗空袭，海外地缘政治风险缓和，美国政府或与伊朗谈判，黄金价格短期承压。美联储维持利率不变，点阵图上调2026年及2027年利率预期，关税形成通胀风险。下半年美债发行压力大，贵金属策略上建议暂时观望，沪金主力合约参考运行区间768-836元/克，沪银主力合约参考运行区间8659-9300元/千克。

铜：地缘局势恶化，国内权益市场走弱，铜价震荡回调，昨日伦铜收跌0.32%至9619美元/吨，沪铜主力合约收至78280元/吨。产业层面，LME库存减少，注销仓单比例下滑，国内电解铜社会库存减少，保税区库存微增，上期所铜仓单维持偏低水平，上海地区现货升水期货145元/吨，下游按需采买。广东地区库存减少，现货升水期货下调至145元/吨，持货商出货变现，下游买盘略有改善。预计短期价格维持高位震荡，沪铜主力运行区间参考77600-78800元/吨。

镍：周四镍价震荡运行，镍矿紧缺现象边际缓解，镍铁、中间品、硫酸镍价格预计走弱，精炼镍供需过剩格局不改，库存阶段性去化但难以维持，成本端支撑弱化或引发负反馈行情，带动镍价进一步下跌。短期沪镍主力合约价格运行区间参考115000-128000元/吨。

铝：沪铝空头增仓，价格回调，昨日伦铝收跌0.82%至2525美元/吨，沪铝主力合约收至20540元/吨。国内铝锭社会库存减少，主流消费地铝棒库存增加，铝棒加工费回升，华东现货升水期货180元/吨，下游接货意愿偏弱。海外地缘局势反复，原油价格上涨推升海外铝成本，但需求担忧对情绪面构成压制，铝价短期或震荡整理，近强远弱格局有望维持，国内主力合约运行区间参考20300-20700元/吨。

氧化铝：氧化铝指数日内下跌0.65%至2892元/吨，现货价格下跌，基差方面，山东现货价格升水07合约209元/吨，海外MYSTEEL澳洲FOB价格维持，进口窗口关闭，期货库存减少，矿端几内亚CIF价格维持，澳大利亚CIF价格维持，策略方面，氧化铝价格预计仍将以成本作为锚定，矿价为核心矛盾，预计期价下半年将维持偏弱震荡，国内主力合约AO2509参考运行区间2750-3100元/吨。

锡：沪锡主力合约收盘价263300元/吨，较前日下跌0.65%，国内上期所期货注册仓单增加，LME库存增加，上海现货锡锭报价持平，上游云南40%锡精矿上涨，缅甸复产进度偏慢，短期镍矿原料紧缺，需求端光伏行业订单下滑，电子行业进入淡季，下游终端观望情绪重，对高价原料接受度有限，预计国内锡价短期将于250000-270000元/吨区间震荡运行。

铅：沪铅指数收涨0.70%至16932元/吨，伦铅3S较前日同期涨10至1992美元/吨，SMM1#铅锭均价16775元/吨，再生精铅均价16725元/吨，精废价差50元/吨，下游蓄企降价促销，终端采买乏力，蓄企开工率虽有回暖但提货状况欠佳，下游消费维持较弱，银价上行后，原生铅冶利润抬升，原生铅冶开工率再升至70%一线的历史高位，再生铅利润维持低位，成品库存维持高位，预计铅价维持偏弱运行。

锌：沪锌指数收跌0.74%至21691元/吨，伦锌3S较前日同期跌39至2617美元/吨，SMM0#锌锭均价21990元/吨，国内社会库存小幅录增，锌矿维持过剩态势，锌冶炼厂利润抬升，锌锭有较大增量预期，终端消费乏力，整体国内显性库存企稳，后续仍有较大下行风险。

碳酸锂：五矿钢联碳酸锂现货指数晚盘报59,961元，较上一工作日-0.24%，LC2509合约收盘价60,060元，较前日收盘价+0.30%，贸易市场电池级碳酸锂现货参照主力合约平均升贴水报价+200元，本周国内碳酸锂产量环增1.8%至18,462吨，碳酸锂库存报134,901吨，环比上周+1,352吨，碳酸锂基本面未出现实质好转，国内供给显现出较强的韧性，库存高位承压，短期底部偏弱震荡概率较高，后续建议留意矿端扰动，今日广期所碳酸锂2509合约参考运行区间59,300-60,700元/吨。

不锈钢：不锈钢主力合约收12575元/吨，当日+0.40%，现货方面，佛山、无锡市场304冷轧卷板报价持平，佛山、无锡基差持平，佛山宏旺201、宏旺罩退430报价持平，原料方面，山东高镍铁出厂价下跌，保定304废钢工业料回收价持平，高碳铬铁北方主产区报价持平，期货库存减少，社会库存增加，目前市场青山系资源库存高企，持续对钢价形成压制，下游终端用户普遍持观望态度，市场实际成交清淡，后续市场走势关键取决于下游需求端能否启动实质性补库。

工业硅：工业硅期货主力维持震荡，小幅反弹，日内收涨0.61%，收盘报7470元/吨，现货端，华东不通氧553#、421#市场报价持平，升水期货主力合约。盘面角度，工业硅日线级别仍处于下跌趋势中，价格在向右靠近下跌趋势线后继续拐头向下，当前已跌漏6月4日以来短期反弹趋势线下沿，关注下方前低附近对于价格的支撑情况，若向下有效跌破，则不排除价格继续向下的风险，短期仍建议观望为主。基本面角度，工业硅自身持续面临供给过剩且有效需求不足的问题，供给端虽有阶段性减产情况出现，但在产能分散以及新增产能投产的背景下，供给减量难以长期维持，需求端下游多晶硅及有机硅行业为稳定价格，积极进行自律性生产，对需求产生显著压力，近期西南地区电价下调，云南、四川产量开始逐步回升，北方地区大厂也传言复产，多晶硅价格回落、产量延续下行，有机硅库存小幅回升、价格回落、毛利亏损加剧，产量有向下调整的意向，仍无法排除价格进一步走低的风险，建议在价格趋势中的左侧位置，不轻易为了所谓低估值而过早介入抄底。

（文章来源：五矿期货）