AI导读：

本文分析了贵金属、铜、铝、多晶硅等金属价格走势。5月FOMC利率决议符合预期，贵金属承压；铜价震荡运行，等待中美关税谈判；铝价上行空间有限；多晶硅价格先抑后扬，预计短期反弹。

贵金属：5月FOMC利率决议符合预期，美元走强，贵金属价格承压，金价短期或陷盘整。贸易战升级，逆全球化背景下，贵金属长期上行空间仍存。关注美国通胀数据及全球央行购金动态。

铜：5月9日，沪铜2505微涨，电解铜升贴水收窄；LME铜库存减少，上期所铜仓单亦减少。供应叙事支撑铜价，需求端亮点缺乏，预计铜价短期震荡，等待中美关税谈判结果。

近期驱动逻辑：铜价震荡运行，供应为主要支撑。需求端难见明显增速，预计下方有支撑，上方承压。

锌：沪锌2506微涨，锌现货升水维持高位，社会库存低支撑锌价。企业复产带动下游开工率上升，但订单一般，预计锌价震荡。

镍：中美谈判释放利好，鲍威尔暂停降息，宏观扰动预期。菲律宾矿端放量，矿价下滑，成本支撑减弱。不锈钢开工高位，新能源需求受特朗普关税影响。镍价短期利好推动上行，若无实质性进展，后续或回调。

碳酸锂：供应端开工下滑，盐湖产量放量，成本支撑减弱。需求方面，正极材料排产持平，新能源汽车需求下滑。供需压力缓和，成本支撑下移，碳酸锂价格近期震荡偏弱。

铝：电解铝运行产能微增，均价下降，盈利丰厚。需求向淡季过渡，出口受抑制，除线缆企业外，其余领域开工率下降。低库存支撑铝价，但信心不足和需求预期走弱，铝价上行空间有限。

氧化铝：矿端进口量大，供应充足，成本下移。氧化铝运行产能下降，北方某企业受关注，引发供给减少预期，期价反弹。近期氧化铝供应不匹配电解铝需求，现货价格反弹。

工业硅：上周工业硅震荡下行，供应压力增长，需求方面多晶硅、有机硅企业减产，再生铝合金企业开工下行。5月份工业硅库存压力仍大，预计硅价维持震荡偏弱。

多晶硅：上周多晶硅价格先抑后扬，部分新产能释放，同时也有企业计划减产。需求方面，光伏装机需求走弱，硅片排产环比下降。市场成交有限，大多观望。多晶硅供需均下滑，但或维持去库态势。预计多晶硅价格短期反弹。

（文章来源：中财期货）