碳酸锂：供需扰动下的市场关注

上一交易日，碳酸锂主力合约收盘上涨0.7%至74480元/吨。供应端持续累积，预计三月碳酸锂供给将进一步增加，进口方面货源充足。消费端方面，磷酸铁锂产量环比下降，而三元产量有所增加。库存继续累积，碳酸锂市场面临较大压力，投资者需关注上游矿山动态。

[碳酸锂、供需、市场压力、上游矿山]

铜：谨慎追涨的策略

沪铜主力合约上一交易日下跌1.08%至81520元/吨。宏观方面，美联储维持利率不变，美元指数上修。基本面看，铜精矿加工费走低，电解铜产量或将下降。尽管消费旺季来临，但高企的铜价对消费产生负反馈。电解铜社会库存去化速度放缓，外盘涨势拉动内盘，但铜价高企需谨慎追涨。

[沪铜、电解铜、消费旺季、铜价]

铝：震荡调整中的市场

沪铝主力合约上一交易日下跌0.12%至20675元/吨，氧化铝主力合约下跌0.65%至3079元/吨。进口矿增加，氧化铝供应宽松。电解铝运行产能增量有限，消费端存在刚性支撑。供需过剩格局转变前，氧化铝价格上行空间有限。铝价暂延续调整态势。

[沪铝、氧化铝、供需过剩、消费预期]

锌：区间震荡的市场

沪锌主力合约上一交易日微跌0.04%至24155元/吨。进口矿大量流入，冶炼盈利改善，供应端增量将兑现。消费方面，北方环保影响消退，部分镀锌板块订单向好。精炼锌社会库存下降，锌价或延续区间震荡。

[沪锌、冶炼盈利、消费、区间震荡]

铅：承压震荡的价格

沪铅主力合约上一交易日上涨0.37%至17640元/吨。铅精矿加工费持稳，再生铅产量将增加。终端消费平稳，传统淡季来临，经销商采购趋于谨慎。电解铅社会库存增加，铅价上方承压。

[沪铅、再生铅、消费淡季、库存]

锡：供应扰动再起

上一交易日锡价上涨0.33%至280020元/吨。矿端供应扰动，min公司暂停刚果金锡矿运营。冶炼厂原料库存缩紧，开工率低于正常。下游需求不及预期，国内库存上升。供应扰动存在，但需求拖累下预计价格震荡。

[锡、供应扰动、下游需求、价格震荡]

镍：关注结构性机会

镍价上一交易日上涨0.57%至130830元/吨。印尼政府意图提高矿产特许权使用费，矿端供应收紧。刚果金政策扰动，硫酸镍成本支撑。不锈钢成交偏弱，但利润修复。短期价格下方有支撑，上方空间有限。

[镍、供应收紧、成本支撑、价格]

工业硅/多晶硅：市场表现分化

工业硅主力合约上一交易日下跌1.31%至9780元/吨，多晶硅主力合约下跌0.26%至43640元/吨。工业硅市场供过于求，价格持续弱势。多晶硅市场供应受限与需求回暖，价格坚挺。

[工业硅、多晶硅、供应需求、价格]

贵金属：中长期上涨逻辑仍强

黄金主力合约上一交易日上涨0.32%，白银主力合约上涨1.42%。美国经济数据走弱，国际政治和贸易不确定性增加，贵金属中长期上涨逻辑仍强。前期多单可继续持有。

[贵金属、经济数据、政治贸易不确定性、上涨]

（文章来源：西南期货）