上一个交易日，贵金属价格维持偏强震荡。COMEX黄金期货微涨0.19%，报2560美元/盎司，COMEX白银期货微跌0.07%，报29.985美元/盎司；夜盘黄金上涨0.29%，白银上涨0.42%。上周五，联储主席鲍威尔发表鸽派讲话，对金银构成利好，但市场暂缺新交易线索，价格维持震荡。未来焦点在于美国能否实现软着陆及联储是否降息50bp，需持续关注美国就业和经济数据。预计黄金价格有望冲击历史新高，白银向上弹性空间更大，但内盘金银价格受人民币汇率影响可能弱于外盘。Comex黄金运行区间为【2480,2600】美元/盎司，沪金运行区间为【565，595】元/克。Comex白银运行区间为【28，32】美元/盎司，沪银运行区间为【7100，8000】元/千克。

贵金属价格涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.51%，报3028.2美元/盎司，COMEX白银期货跌1.36%，报33.53美元/盎司。黄金创历史新高后出现回调压力，但避险情绪和货币政策支撑有效，回调幅度有限。未来，美国贸易冲突升级、联邦裁员冲击持续，经济数据走弱，美股回调未结束，对贵金属构成利好。短期内金银价格可能维持偏强。Comex黄金运行区间为【3000,3100】美元/盎司，沪金运行区间为【700，725】元/克。Comex白银运行区间为【33，36】美元/盎司，沪银运行区间为【8200，8900】元/千克。

投资策略：适时调整持仓结构。

风险提示：美联储货币政策变动，地缘政治变化。

铜：LME铜收跌0.59%，报9852美元/吨。国内政策积极，但消费边际走弱。未来关税押注令价差拉大，物流紧张或致货源紧张，铜价偏强。需注意消费支撑能力，回调空间受限，关注买入机会。

投资策略：低位适当增加采购。

风险提示：宏观政策变化，消费不及预期。

铝：LME铝收跌1.24%，报2621.5美元/吨，沪铝延续跌势。铝锭库存乐观，铝棒端偏负面。未来铝锭库存预期降至80万吨附近，4月光伏和板带环比预期改善，库存预期降至65万吨。铝价微跌，持货商看好后市挺价，需求承接尚可。冶炼利润维持高位，海外能源价格持稳。

投资策略：关注2.05万元附近支撑，关注内外反套机会。

风险提示：海外补库诉求，宏观政策风险。

铅：伦铅收跌1.1%，报2027美元，沪铅主力下跌0.43%，报17395元。宏观避险情绪升温，美元回升，铅价短暂调整。供需层面，原生炼厂检修，再生铅面临废电瓶供应不足，铅价走高抑制消费。铅市场供需走弱，不宜过度看空，短期或弱势盘整，沪铅波动区间【17000,17600】元，伦铅波动区间【1980,2080】美元。

投资策略：区间波动暂观望。

风险提示：经济修复力度偏弱。

锌：伦锌收跌0.84%，报2418美元。市场对经济复苏担忧，锌价震荡。国内复苏存在波折，但供应端利润过低，冶炼减产受关注，锌价维持震荡。沪锌主力测试下方20400/20500一线，建议逢低买入。

上周五伦锌震荡上涨0.29%，报2927.5美元。市场对于海外炼厂亏损脱敏，LME C结构恢复深度Contango结构。消费方面，高频数据显示镀锌结构件、彩涂板等均有显著改善，但同比依旧处于低位。锌矿未受显著扰动，锌资源过剩属性未变。短期价格或上行，关注3000美元压力位突破。

投资策略：可考虑逢高沽空。

风险提示：消费表现超预期。

镍：伦镍收跌0.03%，报16210美元/吨；沪镍收跌0.5%，报129120元/吨。镍铁成交价上涨，稳固矿价上涨预期。一级镍累库放缓，国内现货升贴水上涨。成本定价+供给冲击逻辑下，镍仍主推逢低做多策略，预计沪镍主力运行区间维持【12.5，13.5】万元/吨。

投资策略：观望。

风险提示：印尼产业政策大幅变动。

锡：LME锡收跌2.67%，报34400美元/吨；沪锡夜盘收跌1.42%，报274920元/吨。锡矿供应紧张，国内原料紧张持续，加工费下降，未来冶炼压力加大。消费端采购转弱，预计锡价维持高位僵持。

投资策略：多头持有或减仓，新开仓谨慎。

风险提示：宏观政策变化，海外供应恢复超预期。

工业硅：工业硅主力合约2505收跌0.00%，报9770元/吨。现货价格持稳，需求维稳，供给增长，工业硅过剩压力显著。预计后市工业硅价格短期内维持弱势运行，核心价格区间【9400,10000】元/吨。

投资策略：观望。

风险提示：宏观情绪扰动，多晶硅复产超预期。

碳酸锂：碳酸锂主力2505合约收跌0.73%，报73240元/吨。现货价格下跌，矿价下跌，供给减少，需求增速有限，四月预计累库，但累库幅度收窄。考虑到成本支撑不稳、需求不及预期风险，预计碳酸锂偏弱运行，短期主力合约价格区间【71000，75000】元/吨。

投资策略：观望。

风险提示：宏观情绪变化，需求超预期。

（文章来源：金瑞期货）