AI导读：

本文分析了贵金属、铜、锌、铝、镍和碳酸锂等有色金属市场的最新走势。黄金价格再度突破3000美元/盎司大关，但面临一定阻力。铜价可能宽幅区间偏强波动，锌价可能宽幅区间波动，铝价高位震荡，镍价保持宽幅震荡，碳酸锂市场3月过剩压力显现。

【贵金属】

贵金属市场再现波动，隔夜黄金价格再度突破3000美元/盎司大关。近期，美国2月零售销售额增长不及预期，通胀数据也低于市场预期，这在一定程度上缓解了通胀担忧。然而，关税政策的不确定性导致市场避险需求上升，加之经济数据疲弱，衰退预期逐渐升温。尽管美联储近期不会降息，但市场对全年更多降息次数的预期已经显现。预计黄金价格将维持偏强运行，但突破3000美元/盎司后可能面临一定阻力。

【铜】

铜市场方面，夜盘铜价走低。当前精矿加工费总体处于低位，对冶炼产量构成考验。多家机构预测，到2025年铜将轻微供大于求。然而，国内下游需求总体稳定向好，特别是电网投资和新能源领域的发展有望巩固铜需求。地产数据虽然低迷，但仍需持续关注。预计铜价将在宽幅区间内偏强波动，建议投资者关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。

【锌】

锌市场夜盘同样收低。近期精矿加工费持续回升，国内汽车产销正增长，基建稳定增长，家电表现良好。尽管地产行业刺激政策持续出台，但市场预期2025年精矿供应将明显改善，供应可能恢复。前期锌价的回落已经部分消化了产量增长预期，预计锌价将在宽幅区间内波动。投资者应关注美元、人民币汇率以及冶炼产量等因素。

【铝】

铝市场方面，夜盘沪铝主力合约微跌。铝价高位对下游消费产生抑制作用。宏观方面，美国非农数据略不及预期，而国内货币宽松方向较为明确。基本面来看，氧化铝价格已回调至较低位置，盘面低位震荡。下游需求节后持续回暖，预计短期内铝价将维持高位震荡，但下游消费受到铝价抑制。

【镍】

镍市场夜盘主力合约收跌。宏观利好刺激叠加矿端不确定性，镍价低位走强。印尼新增产能投放，高镍生铁产量小幅走高。镍盐成品库存偏低，价格具备上涨潜力。然而，不锈钢厂商库存充足，采买量有限，镍铁需求持稳运行。预计短期内盘面价格将保持宽幅震荡。

【碳酸锂】

碳酸锂市场方面，供应端产量环比小幅减少，但3月总供应随着企业复产和产能爬坡实现日均环比增加。下游需求明显增加，磷酸铁锂和三元材料日均消耗碳酸锂环比增加。然而，库存方面周度库存环比增加，3月过剩压力显现。目前价格水平之下，上游出货意愿不强，投资者应关注7.5万元/吨支撑位。

（文章来源：申银万国期货）