AI导读：

近期，金、铜、锡、锑、钴等金属价格持续飙涨，带动相关资源类上市公司股价攀升。本轮有色金属行情本质是全球供应链风险显性化与战略资源价值重估的结果。供应刚性收缩与需求结构性扩张背景下，今年春季“元素周期表行情”有望重现。

上证报中国证券网讯（记者费天元）近期，金、铜、锡、锑、钴等金属价格飙升，带动了相关资源类上市公司股价的攀升。国信期货首席分析师顾冯达指出，本轮有色金属行情的本质是全球供应链风险显性化与战略资源价值重估的结果。在供应刚性收缩与需求结构性扩张的背景下，今年春季，“元素周期表行情”有望再度上演。

顾冯达认为，从金属供需层面来看，供应端的脆弱性日益凸显，全球关键金属供应链正面临“断链”危机。据预测，2025年全球锡、锑的供需缺口预计将分别达到1.4万吨和2.8万吨，供应刚性收缩成为推动价格上涨的关键因素。同时，需求端存在刚需性驱动，光伏、新能源车等绿色产业的爆发式增长显著推高了需求。其中，锑在光伏玻璃澄清剂中的需求占比已升至27%，而锡则受益于电子焊料与光伏焊带需求的增长。

在宏观经济变量层面，市场对供应中断的恐慌情绪推高了投机需求，供应链割裂与资金抱团博弈进一步放大了价格波动。此外，近年来全球航运受阻、港口拥堵等问题加剧了供应链延迟，导致全球供应链效率降低、成本抬升，进一步加剧了供需矛盾。

对于有色金属板块股票，顾冯达表示，当前部分小金属股票的市盈率已升至历史高位。若未来供应恢复快于预期或政策转向，可能会出现回调。整体来看，具备垂直整合能力（资源+冶炼+下游）的龙头企业更易抵御风险，而中小厂商则可能面临成本与环保的双重压力。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）