中长期上涨逻辑仍强，贵金属可继续持有

前期多单可继续持有。上一交易日，黄金主力合约收盘价679.42，跌幅0.90%，白银主力合约收盘价7904，跌幅1.41%。美联储暂停降息，未来降息节奏充满不确定性。美国宣布对加拿大、墨西哥等国征收关税，市场避险情绪显著升温，黄金价格再次突破历史新高。尽管当前美国经济仍有韧性，但贵金属中长期上涨逻辑依然坚挺。国际政治和贸易的不确定性为贵金属提供了新的上涨动力，建议投资者继续持有前期多单。

小结：贵金属中长期上涨逻辑稳固，前期多单可安心持有。

碳酸锂：关注供需扰动，价格承压

上一交易日碳酸锂主力合约收盘跌1.12%至76000元/吨。供应端方面，炼厂利润有所修复，节后炼厂陆续复产，进口增量亦有所补充，供应端维持稳定增长。消费端方面，国内外政策多空交织，国内消费刺激政策持续加码，但美国总统特朗普签署行政令对进口自中国的商品加征关税，市场对于后市消费表现较为纠结。库存方面，碳酸锂库存处于累增状态，预计上方压力较大，建议投资者关注消费兑现情况。

沪铜：震荡调整，关注基本面变化

上一交易日，沪铜主力合约收于77100元/吨，跌幅0.1%。宏观方面，美国新屋开工及成屋销售不及预期，欧洲制造业数据优于预期，大国间贸易摩擦似有缓和迹象。基本面方面，矿加工费持续走低，原料端紧张，电解铜产量高企但未来可能下降。消费端逐步恢复，电解铜社会库存增加。结合宏观和基本面来看，铜价短期内上下空间有限，预计延续震荡行情。

沪铝：偏强震荡，供需格局待调整

上一交易日，沪铝主力合约收于20560元/吨，跌幅0.24%；氧化铝主力合约收于3366元/吨，跌幅0.09%。矿石增量有限，矿价跌幅有限，氧化铝运行产能高企。电解铝冶炼利润改善，但产量增幅不大。下游企业完全复产，刚性需求缓慢释放。当前国内尚处于累库阶段，去库拐点或在3月中旬出现。在供需格局发生调整之前，铝价上行脚步稍显缓慢。

沪锌：震荡调整，缺乏新驱动

上一交易日，沪锌主力合约收于23550元/吨，跌幅0.11%。冶炼利润得到修复，但精炼锌产量未见明显增长。镀锌企业恢复速度不快，压铸锌合金企业开工率略有好转。宏观和基本面均缺乏新的驱动因素，锌价短期内难有趋势性行情。

沪铅：偏弱震荡，需求不及预期

上一交易日，沪铅主力合约收于17175元/吨，涨幅0.15%。原料到货改善，产量稳中有增。开学季旺季采购氛围不及预期，经销商拿货意愿不强。需求表现不及预期，电解铅社会库存增加，铅价上方承压。

沪锡：关注供应端进展，价格震荡运行

上一交易日锡跌2.48%至257200元/吨。非洲内乱导致锡矿供应受影响，矿端紧缺担忧再度发酵。进口锡矿继续缩量，冶炼厂原料库存缩紧。消费方面，市场对于后续消费转弱有所担忧。目前精炼锡仍处于累库趋势，预计价格震荡运行。

沪镍：关注结构性机会，成本支撑强

上一交易日镍价涨0.71%至125030元/吨。矿端供应收紧，叠加雨季影响，成本支撑较强。纯镍现货市场持续偏强，需求端略有好转。新能源消费虽好，但对镍需求增长拉动有限。短期价格预计跟随宏观情绪变化，长期可关注结构性机会。

工业硅/多晶硅：工业硅短期观望，多晶硅长线关注回升

上一交易日，工业硅主力合约收盘价为10335元/吨，跌幅1.15%；多晶硅主力合约收盘价为43515元/吨，涨幅1.47%。多晶硅市场签单价格与上周基本持平。短期内，多晶硅市场均价维持稳定。供需方面，中国金属硅开工炉数整体开炉率较低，有机硅需求略有下降，供应紧平衡状态难以维持。工业硅市场整体呈现博弈态势，价格上涨难度较大。如果西南地区多晶硅产能全面恢复，工业硅价格下降趋势或将缓解。多晶硅价格短期内以稳价为主，中长期来看有小幅上涨预期。

（文章来源：西南期货）