AI导读:

本周贵金属、铜、铝、氧化铝、锌、铅、镍及不锈钢、锡、碳酸锂、多晶硅、工业硅等多个期货品种市场动态及策略分析,包括价格走势、库存变化、交易策略等。

  【贵金属】

周五贵金属市场震荡,波幅有限。上周美联储会议中,鲍威尔重申需等待更多经济数据以指导决策。本周,美国CPIPPI和零售数据将成为市场焦点。近期,贸易谈判和地缘纷争交织,印巴达成停火,美英达成贸易协议后与其他国家的谈判继续推进。贵金属价格将持续跟随各方消息波动,短期趋势性不强,投资者宜维持回调布局思路。

  

上周,国内外铜价震荡。技术上,伦铜难以有效站上9500美元。本周市场高度关注中美首轮经贸谈判的指引。盘前美股上涨、人民币升值、黄金价格下跌。本周交割,上周五上海铜升水已回落到80元,因上期所库存降速快,投资者需短线注意2505合约的减仓速度。原再生料报价高,损及利润,国内4、5月精铜产出继续环比增长;本月中旬后需关注社会库存变动。暂时仍建议反弹时做空2507合约,或在交割前近月合约间延续正套操作。

  

周五,沪铝延续小幅反弹。五一假期后,市场恢复去库存,库存总量处于近年同期低位。贸易战阴霾下,需求面临季节性转淡和贸易摩擦的压制,高企的利润有一定压缩空间。沪铝在上方缺口20000-20300元区域具备较强阻力。不过,年初以来铝市需求超预期,投资者需关注价格回落后库存和现货的反馈,暂时偏弱震荡对待,不宜过分看空。

  氧化铝

近期,氧化铝检修压产产能不断上升,产量阶段性降低,行业库存转降。然而,一旦利润修复,产能依然会大规模复产,且山东和河北新产能将逐渐产出成品。成本端,几内亚铝土矿成交价已从年初的110美元降至75美元,对应氧化铝平均成本降至2900元附近。本周,氧化铝现货成交略有上升,短期盘面反弹高度将受到过剩前景和成本坍塌的限制,期货升水时可考虑逢高偏空参与。

  【锌】

锌现货进口窗口打开,海外锌元素陆续补充,国内锌锭供应并不紧缺。美英达成贸易协议,中俄发布关于全球战略稳定的联合声明,中美经贸高层会谈取得实质性进展,市场避险情绪回落,宏观层面对锌价的压制有所减弱。但锌实际消费偏弱局面难以有效改变,消费自下而上传导。投资者可继续持有沪锌前期高位空单。

  

再生冶炼厂利润不佳,减量生产;华北、华南地区原生炼厂有企业计划检修,支撑铅价。原料供应偏紧局面不改,再生铅亏损,提价采购积极性不足,废电瓶持货商无意低价出货,废电瓶价格暂稳。下游接货意愿平平,SMM1#铅对近月盘面贴水110元/吨,精废价差25元/吨,进口窗口仍关闭。成本和消费的博弈仍持续,预计沪铅将在1.63-1.7万元/吨区间震荡。

  不锈钢

沪镍周五夜盘反弹,市场交投活跃。中美谈判取得进展的预期和菲律宾禁矿政策消息刺激镍价反弹。NPI价格继续下行,国内对于高价镍矿接受度下滑。印尼新政对成本扰动或逐步为市场消化,高镍铁报价在962元每镍点,过去一个月跌去接近7%。沪镍短期陷入震荡,投资者需等待市场明朗。

  

上周锡价震荡,沪锡在MA250日年线获得支撑,伦锡则难以突破3.2万美元。国内锡市供求两淡,SMM锡社会库存小增至10193吨,两市库存仍在中性位置。投资者可持有沪锡空单,背靠26.5万元。

  碳酸锂

碳酸锂反弹后承压回落,市场交投活跃。市场总体库存仍高,中间环节积极去库存。澳矿过去一个月跌幅接近10%,基本体现了价格重心的下移。中游产量稍有下滑,节前最后一周产量环比下降14%,可能继续压降上游矿端报价。技术上看,碳酸锂期价处于下行通道,投资者需等待新空入场机会。

  多晶

多晶硅期货震荡上涨,市场成交活跃。主力合约的交易逻辑仍在于高持仓与少仓单的矛盾,引发多头情绪升温。现货方面,据SMM数据估算,5月多晶硅的排产小于需求约1.55万吨,理论上存在去库预期。但下游仍存有一定原料库存,多晶硅库存压力较难实质缓解。总结来看,多晶硅基本面改善有限,市场对于近月的交易仍聚焦在交割逻辑。投资者需关注仓单数量的变化,注意价格波动。

  工业硅

工业硅期货小幅收跌于8270元/吨。现货方面,SMM华东通氧553均价为9150元/吨,持平。供应端,新疆大厂五一假期期间新增减产,而西南四川产区开工增加显著,多为下游有机硅、多晶硅配套生产为主。工业硅供应边际降幅有限。在5月多晶硅排产小幅下调、有机硅单体企业开工走弱的背景下,工业硅行业库存压力迟迟难以缓解。预计硅价将维持偏弱震荡。

(文章来源:国投期货)