AI导读：

本文分析了贵金属黄金的持续走强趋势，以及铜、锌、铝、镍、碳酸锂等有色金属期货的最新市场动态和走势。包括特朗普关税政策、市场需求、供应情况等因素对价格的影响。

【贵金属】

贵金属：黄金持续走强。此前特朗普关税言论引发市场不安，最早4月2日宣布的汽车、半导体和药品进口关税令市场担忧。美俄谈判进展，俄乌局势降温。马斯克欲审计诺克斯堡金库，市场对其黄金储备真实性存疑。黄金上涨源自关税政策担忧下的实物需求挤兑，COMEX金库存上升推动金价攀升，引发现货市场挤兑。此外，美国债务、央行购金、宽松货币政策等因素，均推动黄金上涨。黄金稳步迈向3000，但继续买入性价比降低，或现获利了结，实物挤兑风险仍存。

【铜】

铜：夜盘铜价走低。精矿加工费低位，考验冶炼产量。机构预测2025年铜轻微供过于求。国家统计局数据显示，下游需求稳定向好，电网、家电、新能源需求增长，地产低迷需关注。铜价或宽幅波动，建议关注美元、人民币汇率、库存和基差变化。

【锌】

锌：夜盘锌价下滑。精矿加工费回升。国家统计局数据显示，汽车产销、基建增长，家电表现良好，地产刺激政策持续。预期2025年精矿供应改善，锌价或宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、冶炼产量。

【铝】

铝：夜盘沪铝主力合约收涨0.34%。特朗普对铝征25%关税，增加市场不确定性，影响有色板块。基本面看，氧化铝回调至低位，北方有检修消息，盘面回升。四川等地铝厂或复产，下游需求回暖，库存累积但供需矛盾不剧烈，短期内铝价或震荡调整。

【镍】

镍：夜盘沪镍主力合约收涨0.67%。印尼RKAB配额审批放量，内贸红土镍矿或宽松，可出口量提升。新增产能投放，高镍生铁产量走高。镍盐成品库存低，价格上涨可能。不锈钢市场临近假期，厂商库存充足，镍铁需求持稳。短期内，盘面价格预计宽幅震荡。

【碳酸锂】

碳酸锂：供应端持续增加，锂云母、锂辉石和回收提锂均增。需求端12月维持高位，下游连续四周小幅补库，中间环节出货意愿增加，对现货价格造成压力。社会库存连续15周去库后出现小拐点，仓单库存恢复对盘面价格压力显现。价格上有顶下有底，短期震荡运行，关注下游备货需求。

（文章来源：申银万国期货）