贵金属：主要受资金获利了结的影响，在连续上涨后黄金、白银有所调整。美国经济数据呈现复杂局面，1月零售销售表现不佳，暗示经济增速放缓，而劳动力市场展现韧性，消费者物价指数和生产者物价指数超预期，年内降息预期降温。长线来看，美国经济及通胀存在降温可能，降息前景仍存，财政赤字率或攀升，贵金属长期上行空间可期，可择机布局，操作时需谨慎，注重风险管理。

铜：2月14日，沪铜2503主力合约收盘报78090元/吨，涨幅0.89%。电解铜升贴水均价25元/吨，LME0-3升贴水13美元/吨。近期，LME现货铜转为升水，伦铜市场货源紧张。美销售数据不及预期，市场情绪转弱，铜价承压震荡，但逢低做多机会仍存。

铝：氧化铝价格继续回落，电解铝盈利提升。节后少量产能计划复产，下游开工率好转，铝锭累库，铝棒库存高位。宏观情绪乐观，需求好转尚需时日，铝价谨慎偏多看待，运行区间20200-21200元/吨。

氧化铝：供应宽松，现货价格走低，进口矿价松动。电解铝产能提升空间有限，库存持续增加，行业利润收窄。期价或接近底部，建议观望，关注高成本区域减产情况。

锌：沪锌2503报收24125元/吨，涨幅1.34%。矿端加工费反弹，进口资源到港缓解紧张。企业复工持续，下游观望为主，锌价面临供需双弱，震荡偏弱。

工业硅：上周工业硅震荡下行，SI2505合约周跌幅1.9%。新疆大厂部分炉子复产不及预期，西南地区开炉数降至低位。需求方面，部分硅料企业开工率提升，多晶硅产量或微降。有机硅价格偏强运行，铝合金市场成交一般。工业硅供需疲弱，库存累积，短期内价格区间震荡。

多晶硅：上周多晶硅价格冲高回落，PS2506合约周涨幅0.1%。基本面来看，部分多晶硅企业开工负荷提升，但2月份产量或微降。硅片排产预计小幅增加，但硅片价格存降价可能，对多晶硅价格带来压力。多晶硅产量维持在9-10万吨水平，库存持续累积。近期价格震荡上行，但基本面难以支撑，短期内维持区间震荡。中长期来看，3月份光伏终端需求旺季将至，多晶硅存去库预期。

碳酸锂：供应方面，节后锂盐厂产量回升，部分厂家检修，开工偏低。矿端价格企稳，澳洲天气扰动影响待观察。需求方面，正极材料排产下滑，新能源汽车销售企稳提升。碳酸锂供应压力增加，近期偏弱，需关注矿端扰动。

镍：宏观方面，1月美国PMI扩张，关税政策引发市场恐慌。美联储维持利率不变，6月降息概率增大。基本面方面，RKAB下调审批配额支撑镍价，菲律宾雨季影响出口，不锈钢开工维持高位。近期镍价受宏观逻辑主导，维持偏弱。

（文章来源：中财期货）