AI导读：

3月份沥青供应低位，但需求启动缓慢，成本端支撑走弱，月度均价环比下跌。4月份需求持续改善预期大，但炼厂排产量增加，预计现货价格延续跌势，跌幅受限。

尽管3月份沥青供应整体仍处于低位，对部分区域价格有所支撑，但沥青刚性需求启动缓慢，加之成本端支撑走弱，3月份沥青月度均价环比下跌。

4月份，需求持续改善预期较大，但炼厂计划排产量增加，沥青供应端压力大，现货市场或维持供过于求局面，预计4月份沥青现货价格延续跌势。

价格弱势下跌

2025年3月，沥青现货价格整体偏弱下行。截至3月28日，均价为3790.86元/吨，环比下跌55.29元/吨，跌幅1.44%。3月，利空因素主导市场：供应端支撑稳固，但原油价格下行，需求启动缓慢，导致均价回落。

成本端，美原油均价67.68美元/桶，跌4.96%；布伦特原油均价71.18美元/桶，跌5.03%。

基本面看，3月国内沥青产量约207.3万吨，同比减少11.16%，环比增加5.89%。需求端，华中、山东地区需求释放，但南方降雨影响项目开工，整体需求启动缓慢，库存持续增加。

4月维持供过于求

短期看，4月气温回升，需求有望改善，但沥青生产利润修复，炼厂排产增加，预计4月现货市场供过于求，价格提振不足。然而，成本端受美国关税政策影响，原料紧张，对沥青价格利好可能大于油价下行利空。

综合来看，4月沥青基本面利空主导，价格下行，但成本端支撑稳固，跌幅有限，预计均价约3750元/吨。

（文章来源：新华财经）