沥青：★☆☆（空头增仓价格显著下跌）

昨日沥青期货市场空头增仓，导致价格显著下跌，夜盘期间低空小幅收涨，基差再次扩大。现货市场上，需求持续疲软，特别是山东地区价格连续下滑，市场参与者因此变得更加谨慎，观望情绪浓厚。由于需求尚未启动，短期内盘面价格将重点关注原油价格的变动。

　　LPG：★☆☆（基本面矛盾不大）

化工需求强劲，2025年2月国内两套PDH装置新产能投放，合计156万吨。4月份福建中景石化三期100万吨/年的PDH装置预期投产，同时PDH装置利润良好，支撑了PDH的高开工率。此外，异丁烷脱氢和顺酐装置的新增产能也带动了丁烷需求。化工需求的增加推动了进口需求，导致海运费上涨，进口成本上升。尽管炼厂检修将于5月达到高峰，但在此之前，国产量持续下降。在进口成本增加、炼厂库存可控的情况下，即使燃烧需求下滑，现货价格也不易走弱。盘面PG2504合约基差有待修复，以刺激仓单生成，因此预期后市盘面仍较原油偏强运行。

　　燃料油：★☆☆（受地缘冲突影响）

俄乌同意30天内互不攻击能源设施，减轻了市场对俄罗斯供应下降的担忧。然而，特朗普对墨西哥和加拿大加征关税的决定，以及雪佛龙在委内瑞拉的生产豁免权到期，将迫使这些国家的重质原油和燃料油流向亚太地区，从而可能抵消俄罗斯的供应下降。美国表示已为制裁伊朗做好准备，短期贸易流受影响不大，但后期可能随着制裁力度的加强而收紧。此外，美国炼厂开工率增加0.6%，中国焦化开工率增加0.17%，炼厂投料需求较好。库存方面，新加坡库存增加15.9%，ARA库存减少1%，富查伊拉库存减少6.2%，美国残渣燃料油库存减少2.9%。目前高硫燃料油估值偏高，但随着轻重原油价差反弹，估值有向下修复的预期。然而，考虑到4-5月份的发电备货需求，FU2505裂解下方存在支撑。

　　低硫燃料油：★☆☆（供应充足）

亚太地区低硫供应充足，Dangote炼厂200千桶/天的RFCC装置因技术问题计划在5月-6月关闭，这将增加低硫出口。3月初Ex-Mailiao的RFCC装置进行80-90天的检修，导致VLSFO销售增加。然而，船燃加注需求仍不乐观，5月份地中海成为ECA地区，硫含量限制在0.1%，这将导致LSFO需求减少46万吨/月。国内炼厂低硫配额充足，上半年基本面较难收紧。但考虑到估值已经处于低位，因此下行空间不大。短期低高硫的价差波动主要取决于高硫市场，高硫后市的逻辑主要围绕委内瑞拉原油回流亚太、发电旺季和仓单等因素。

　　PTA：上一交易日，PTA现货市场商谈氛围尚可，现货基差偏强。原料方面，原油价格上涨，带动PTA成本上升。装置方面无较大变化。PTA短期受低估值影响，二季度检修计划较多，预计3-4月将明显去库，平衡表有较大改善预期。加工费短期有支撑，绝对价格需关注成本走势。

　　短纤：上一交易日，直纺涤短现货方面工厂报价依旧维稳，成交按单优惠商谈。需求端，纯涤纱弱势盘整，下游观望情绪浓厚，库存维持较高水平。近期原料价格偏弱，短纤利润有所修复。中长期来看，短纤无新增供应压力，产业格局偏好，预计在产业链中相对偏强。

　　瓶片：上一交易日，聚酯瓶片市场交投气氛偏淡，中小单成交为主。出口方面，聚酯瓶片工厂出口报价多稳，个别小幅上调。聚酯瓶片行业面临较大压力，企业负荷偏低，加工费低位运行。

　　MEG：上一交易日，乙二醇价格重心震荡整理，基差小幅走强。装置方面，美国一套36万吨/年的乙二醇装置计划于4月初重启。受成本下移和年初累库幅度较大影响，乙二醇价格近期下跌较多。当前国内供应偏高，进口端环比有收缩预期。需求端表现不及预期，终端需求持续偏弱对聚酯开工构成压力。总体来看，乙二醇价格下跌较多，利空有所释放，短期预计有所企稳。

（以下省略部分品种内容，以符合字数要求）...

（文章来源：新湖期货）