聚酯:聚酯开工高位略有下降。织造行业开工环比有所恢复，但终端订单情况一般。长丝出现减产情况，需关注实际执行力度。

　　PX：近期，PX供应端因集中检修导致亚洲开工处于低位，虽然PTA同样处于检修期，但PX隐形库存去化较多，现货流通性偏紧张。夏季汽油旺季对芳烃有利多支撑，预计PX整体偏紧。后期PTA有新产能，PX供需格局或保持偏紧。石脑油价差震荡，PXN大幅修复后震荡，整体估值修复明显。原油中长期重心偏弱，但短期预计偏震荡运行。PX短期在修复估值后可能回调，但整体仍将维持震荡。

　　PTA：PTA预计3-6月去库，供应端近期检修仍在进行，但部分装置因估值修复检修计划后移。需求端，聚酯开工率高，库存虽有上升但仍在合理范围，预计短期高开工将维持。但需关注部分品种因亏损较大而减产的情况。终端需关注关税导致的补货持续性及关税进展。PTA加工差修复后震荡，整体估值已修复。由于PX偏紧，预计PXN维持高位，但PTA高加工差后期存在隐忧。总体看，PTA基本面不如PX，但绝对价格受成本端支撑，短期将维持震荡。

　　MEG：近期MEG检修兑现，油化工开工降低，煤化工未完全恢复。进口到港偏低，发货正常。聚酯开工率高，但需关注后期是否因低利润而减产。短期MEG处于去库周期，预计持续到6月。MEG前期利润大幅压缩，近期修复明显，需关注后期煤化工恢复情况。总体看，MEG短期震荡偏强，但后期需求弱化及供应回升可能对MEG造成拖累。

　　PF：供给短期开工恢复明显，需求受关税缓和影响有所降低，本周库存环比略有提升。利润受原料上涨大幅压缩，需关注是否因利润较低而出现减产。

　　PR：瓶片开工近期回升明显，季节性旺季中，关税缓和导致库存降低。在过剩格局下，预计加工差维持低位震荡，近期现货加工差受原料上涨而压缩。预计瓶片价格跟随原料运行。

　　甲醇：国内开工下降，后期重启装置增加，预计开工回升。海外开工下降，伊朗装置可能提负或重启，预计开工回升。下游综合开工略升，斯尔邦等装置将重启，传统下游利润上升，负荷提升。近期沿海及内地均累库，预计甲醇市场累库延续，短期价格维持偏弱震荡，但下行空间有限。中期看，甲醇季节性供需偏宽松，整体高位承压。

　　燃料油：近期，低硫燃料油市场偏强震荡，高硫燃料油市场继续强势。低硫方面，5月西方市场低硫燃料油到货量将下降，新加坡低硫燃料油现货溢价走强，预计亚洲低硫燃料油市场至少到6月上半月前保持坚挺。高硫方面，夏季发电需求提升开始消化近期供应过剩的库存，亚洲高硫燃料油市场或迎来上行空间。

　　沥青：按Brent油价64美元/桶计算，沥青成本约3450。百川炼厂库存增加减少，社库减少，短期供需驱动偏多。中期来看，供应增加，需求数据回归，基本面有支撑，但远期供应增速大，需关注委内瑞拉资源回归预期。

　　PVC：现货4810元，成本存支撑；内需改善不强，出口短期高位，近期去库明显；长线维持4800—5300震荡。

　　烧碱：现货低价2718附近；现货成交一般；09在2450—2550震荡为主，关注现货价格低位及下游补库情况。

　　纯碱：现货1300，短期检修增加，成本下跌，盘面跟随成本下移，09区间下行到1250—1350震荡，短期维持震荡偏强。

　　玻璃：短期供需双弱，库存平稳，主流价格1050—1130元；产销维持弱平衡；短期维持震荡趋势；中期关注内需恢复。

　　原油：上周五油价小幅收涨，Brent首行结在64.78美元/桶，全周震荡运行。油价受美国回补头寸和伊朗核谈判进展影响。宏观上，特朗普建议对欧盟商品征收关税。OPEC+会议召开之际，市场受宏观、地缘和基本面因素影响，预计宽幅震荡。

　　尿素：新投产提负荷，装置检修减少，日产约20.5万吨，复合肥继续降负荷消化库存，农需因干旱分散，国内需求未好转，上周产销一般企业大幅累库，供需转向宽松。短期09在1800-1900区间。

　　塑料：周度波幅200，基差窄幅波动。短期商品氛围震荡偏弱，芳烃链强于烯烃，回落幅度小且有好转迹象。基本面看，原油震荡偏弱，煤炭趋势性弱势未改，二季度检修力度可能小于预期。需求端下游补库力度减弱，上游显性库存去化缓慢。短期波动区间6900-7300。

　　PP：周度波幅200，盘面跌幅超现货，基差走强。短期商品震荡回落，芳烃相对烯烃偏强。基本面看，成本端震荡偏弱，尤其煤炭趋势性弱势未改。需求端补库意愿不强。短期波动区间6800-7200。

（文章来源：一德期货）