黄金为何成为货币信用下的避险资产？
AI导读：
本文探讨了黄金定价逻辑的变化，以及其在货币信用下的避险资产角色。随着通胀持续侵蚀货币购买力，黄金作为不受任何主权信用背书的资产，其投资价值凸显。
特约评论员顾经纬
2024年初至今，国际金价从每盎司2000美元左右一路飙升至5000美元左右，涨幅超过100%。然而，同期美国国债实际收益率（以10年期为例）始终围绕1.9%的中枢窄幅震荡，波动区间为1.6%至2.3%，既无趋势性上行，也无明显下行。
按照传统分析框架，实际利率与金价一般呈现高度负相关——实际利率上升意味着持有黄金的机会成本增加，金价理应承压；反之亦然。但市场走出了并不相同的路径，笔者认为，这源于黄金定价逻辑发生了变化。
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（文章来源：21世纪经济报道）
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