持续飙涨的黄金迎来多重利好催化，成为投资市场焦点（SEO关键词1：黄金投资）。据高盛的最新调查报告，看多黄金价格走势的投资者与看空者的比例接近8比1。这是黄金首次在高盛调查中成为最受欢迎的多头交易，其热度超越发达市场股票。

　　此外，中国央行再度出手增持黄金。9月7日，中国人民银行公布的数据显示，截至8月末，我国黄金储备为7402万盎司（约2098吨），较7月末的7396万盎司增加6万盎司（约1.7吨），为连续第10个月增持黄金（SEO关键词2：央行购金）。美联储降息预期也持续升温，据CME美联储观察工具，市场预期美联储9月降息概率为100%，2025年全年或降息75个基点。

　　受此影响，现货黄金价格持续走强，美东时间9月5日一度突破3600美元/盎司，创历史新高。国家外汇管理局数据显示，截至8月末，中国外汇储备为33221.54亿美元，较7月末上升299亿美元。值得注意的是，中国央行已累计购买122万盎司黄金（约38吨），黄金储备规模稳步提升。

　　近期，现货黄金价格年内累计上涨36.65%，刷新历史纪录。据资管机构Crescat Capital数据，黄金在除美联储外央行的储备占比自1996年以来首次超过美国国债，反映全球储备资产结构战略性调整（SEO关键词3：全球央行购金）。世界黄金协会数据显示，自2020年三季度以来，全球央行已连续十四个季度净购入黄金。

　　中信建投期货贵金属首席分析师王彦青指出，各国央行持续增持黄金，旨在降低对美元资产的依赖，分散储备货币风险。高盛分析称，若美联储公信力受损，投资者仅需将极小部分美债持仓转向黄金，金价就可能飙升至每盎司近5000美元。目前地缘政治风险仍将持续支撑官方部门需求（SEO关键词4：金价飙升）。

　　据高盛市场部门调查，看多黄金的投资者与看空者比例达8比1，黄金成为最受欢迎的多头交易。摩根士丹利研报将黄金年底目标价设定为3800美元/盎司，强调其与美元的强负相关性仍是关键定价逻辑。高盛分析师重申2026年中期金价将达每盎司4000美元的预测，支撑因素包括央行购金和黄金ETF资金流入。

　　美国银行预计，到2026年上半年国际金价将触及每盎司4000美元高位。有分析指出，黄金价格走强背后是美国关税政策不确定性加剧、美联储货币政策独立性危机、美国经济走弱降息预期增强的共振推动。美东时间9月5日，在美国8月非农就业数据意外疲软后，美联储降息预期大幅上升，市场预期9月降息概率为100%。

　　与此同时，美联储独立性正面临威胁。美国银行首席投资策略师Michael Hartnett指出，当前局面与上世纪70年代高度相似，政治压力将迫使美联储转向。他判断，黄金作为独立于主权信用的价值储存手段，是对冲货币贬值的最佳工具，建议“做多黄金，直到美国承诺实施YCC”。中信证券认为，预计美联储走出更加前置的降息路径，黄金市场可能走出更稳定的牛市。

　　来源：券商中国

（文章来源：证券时报）