【贵金属】

　　【黄金】

　　逻辑：避险情绪减退，多头高位止盈，美国就业数据及美联储官员态度影响市场，黄金市场9月降息预期强烈，为贵金属市场带来新的波动。数据：国际金价收3545.53美元/盎司，跌0.38%；美国8月ADP就业增5.4万，低于预期。观点：短期有望涨至3600美元以上，建议非农数据前逢低谨慎买入或买看涨期权。

　　【白银】

　　逻辑：受工业品普跌拖累，海外实物需求及ETF资金流入有支撑，但国内工业需求偏弱，白银市场呈现震荡态势。数据：国际银价收40.62美元/盎司，跌1.38%，跌破41美元。观点：跟随大宗商品整体氛围，关注美国政策及需求变化。

　　【集运欧线】

　　逻辑：现货价格下行，期货盘面下跌，需求端欧元区PMI表现及全球运力增长影响市场，欧线集运市场面临挑战。数据：主力10合约收1300.7点，跌1.77%；上海-美西运价涨17%，美东涨10%。观点：预计偏弱震荡，考虑12-10月差套利策略。

　　【有色金属】

　　【铜】

　　逻辑：美联储降息预期提振铜价，但供需呈“弱现实+稳预期”，冶炼厂可能因成本问题减产，铜市走向备受关注。数据：SMM电解铜均价80190元/吨，较上日降330元；LME铜库存15.86万吨，国内库存14.06万吨。观点：上方空间受压制，主力参考79000-81000元/吨区间。

　　【氧化铝】

　　逻辑：供应宽松，库存高位回落，企业利润尚可维持高产，但需求拉动有限，氧化铝市场震荡偏弱。数据：山东现货均价3160元/吨，环比降10元；8月产量同比增7.16%，库存近430万吨。观点：震荡偏弱，中期逢高布局空单，主力区间2900-3200元/吨。

　　【铝】

　　逻辑：美联储降息预期支撑，下游处于淡旺季转换，开工率回升，但库存有增有减，铝市波动加剧。数据：主力合约收20605元/吨，跌0.77%；国内主流消费地库存增0.6万吨，LME库存减0.34万吨。观点：宽幅震荡，主力参考20400-21000元/吨。

　　【铝合金】

　　逻辑：废铝供应紧，税收政策调整影响供应，需求处于淡季但旺季临近有改善迹象，铝合金市场有望走强。数据：现货均价20750元/吨，库存4.02万吨，增0.27万吨；7月产量62.5万吨，增1.0万吨。观点：震荡偏强，主力参考20000-20600元/吨。

　　【锌】

　　逻辑：精炼锌产量超预期，国内库存累库，需求旺季临近但当前仍处低位，加工企业补库，锌市震荡为主。数据：7月产量累计同比增9%以上；国内七地库存14.89万吨，增0.44万吨；LME库存减0.06万吨。观点：短期驱动偏弱，震荡为主，主力参考21500-23000元/吨。

　　【锡】

　　逻辑：锡矿供应紧张，缅甸复产受阻碍，需求端光伏及电子订单下滑，企业开工率下降，锡市宽幅震荡。数据：SMM1#锡272200元/吨，跌900元；LME库存增30吨，国内社会库存减117吨。观点：宽幅震荡，运行区间265000-285000元/吨。

　　【镍】

　　逻辑：美元走强压制，产能扩张产量高，下游不锈钢需求弱，硫酸镍供需错配，镍市区间震荡。数据：SMM1#镍121400元/吨，跌375元；国内六地库存减1402吨，保税区库存持平。观点：区间震荡，主力参考118000-126000元/吨。

　　【不锈钢】

　　逻辑：终端需求疲软，企业采购动力不足，原料镍矿、铬铁价格有波动，钢厂利润改善，不锈钢市区间震荡。数据：无锡304冷轧价13150元/吨，基差465元；库存48.83万吨，减1.07万吨。观点：区间震荡，主力参考12600-13400元/吨。

　　【碳酸锂】

　　逻辑：供需紧平衡，产量因复产和代工增加，需求稳健，铁锂和三元订单有增长，碳酸锂市场宽幅震荡。数据：电池级现货均价7.5万元/吨，跌900元；周度产量19419吨，库存去库近1000吨。观点：宽幅震荡，短期观望。

（文章来源：广发期货）