财联社9月1日讯（记者陆婷婷）国际黄金市场近期波动剧烈，国际金价连续第五个交易日上涨，今日COMEX黄金最高触及3557.1美元/盎司，伦敦现货黄金价格逼近3500美元/盎司大关，均创下近四个月新高。而国内期货市场上，沪金主力合约2510早间也大涨，盘中突破800元/克，黄金投资（SEO关键词1）热度持续攀升。

“本轮金价上涨主要得益于美国最新劳动市场和消费市场数据不佳，美联储主席鲍威尔发言偏温和，美联储有多位官员公开支持降息，特朗普持续对美联储独立性发起挑战等原因，市场对美联储9月降息的预期持续走高。”阿卅铭国际经济咨询首席分析师宋云明向财联社记者表示。市场预测，未来一年半内金价或向上挑战3700美元/盎司甚至4000美元/盎司的关口，黄金市场（SEO关键词2）前景广阔。

在此背景下，金饰企业出招应对，包括拓展海外市场、发力高端品类、打造差异化黄金产品等。今年以来，现货黄金涨幅已超过32%，但金价上涨一定程度上抑制了黄金首饰消费。中国黄金协会数据显示，2025年上半年，我国黄金消费量505.205吨，同比下降3.54%。其中，黄金首饰199.826吨，同比下降26%，黄金消费（SEO关键词3）结构发生变化。

金饰上市公司业绩分化

在高金价和消费偏好迁移的双重压力下，黄金饰品行业结构性升级趋势凸显。上半年，老凤祥（600612.SH）、周大生（002867.SZ）、中国黄金（600916.SH）营业收入同比分别下降16.52%、43.92%、11.54%，归母净利润同比分别下降13.07%、1.27%、46.35%。而老铺黄金（06181.HK）、潮宏基（002345.SZ）等公司则在高金价之下业绩逆势上扬，展现出强大的抗周期能力。

财报显示，周大生上半年实现营收45.97亿元、归母净利润5.94亿元。占营收比重七成以上的素金类产品受金价上涨冲击最为直接，收入金额同比降幅达50.94%。不过，得益于产品结构优化及金价上行带来的定价红利，公司整体毛利率同比提高11.96个百分点至30.34%。老铺黄金上半年营收和净利润分别实现123.54亿元、22.68亿元，同比分别增长251%、285.8%，业绩表现亮眼。

苏商银行特约研究员武泽伟表示，上半年黄金珠宝企业业绩分化释放出明确的行业信号：单纯依赖素金产品销售的传统模式正面临挑战，而具备产品创新力和品牌溢价能力的企业则展现出更强的抗周期韧性。高金价环境下，消费者行为发生深刻转变，投资性购金需求减弱，但具备文化内涵、设计感和情感价值的差异化产品需求上升，黄金趋势（SEO关键词4）愈发明显。

金价或继续上行，企业转型迫在眉睫

今日，金价再度受到高度关注。行情数据显示，国际金价连续多日拉涨，COMEX黄金价格盘中最高冲至3557.1美元/盎司，突破了8月初创下的3534.1美元/盎司的阶段性高点。对于金价后市，宋云明分析称，从中长期来看，美联储独立性的削减和货币政策宽松的可能性将是支撑金价的最大因素，金价长期上涨的趋势依然很难扭转。

多家机构同样看涨。瑞士银行目前已将2026年上半年国际金价目标价上调至3700美元/盎司。美国银行分析师则预计，到2026年上半年国际金价将触及4000美元/盎司高位。面对中长期金价上行预期，金饰企业发展的关键在于摆脱对原材料价格波动的被动依赖，转向以产品设计、文化价值和品牌体验为核心的经营模式。

近期“二次元”黄金出现卖断货的情况。财联社记者从周大福（01929.HK）方面获悉，公司与热门游戏《黑神话》合作推出以金箍棒、紧箍圈等为设计灵感的金饰，自今年1月推出至6月底，零售值已超过1.5亿元。这反映了年轻消费者对兼具文化情感与设计美感的黄金珠宝产品的热切需求，也为金饰企业转型提供了新方向。

（文章来源：财联社）