6月30日，港股黄金珠宝龙头老铺黄金（06181.HK）股价大幅拉升，单日涨幅14.94%，总市值飙升至1741亿港元。年初至今，老铺黄金股价累计涨幅高达321.53%，远超同期恒生指数涨幅。

上半年，整个黄金板块同样气势如虹。wind数据显示，截至发稿，现货黄金报3288.18美元/盎司，年内涨幅25.31%；COMEX黄金期货报3295.4美元/盎司，年内涨幅24.79%。

A股、港股黄金珠宝概念股集体爆发。港股市场中，老铺黄金、英皇钟表珠宝、龙资源、大唐黄金年内涨幅均超100%；A股市场上，潮宏基、莱绅通灵股价翻倍，曼卡龙、西部黄金、赤峰黄金等涨幅超50%。

此外，周六福、周生生等12家珠宝商上半年足金金饰价格每克平均涨价近190元。

下半年，黄金是延续“疯牛”，还是高位震荡？紫金天风期货贵金属研究员刘诗瑶表示，“我们对2025年下半年的黄金价格仍持积极态度。下半年，宏观环境有望走向相对稳定与良性阶段，黄金的避险功能与价值储藏属性的重要性愈发凸显。投资者应更注重从长期配置的角度持有黄金，以对冲潜在的经济风险与不确定性。”

黄金“狂飙”，上半年板块个股集体爆发

截至6月30日发稿前，现货黄金报3288.18美元/盎司，上半年涨幅25.31%；COMEX黄金期货报3295.4美元/盎司，上半年涨幅24.79%。

回顾上半年行情，特朗普政府关税政策落地并持续升级，美元信用风险激增，推动黄金价格从年初的2600美元/盎司一路飙升至4月的3500美元/盎司，创历史新高。直至4月底，特朗普关税表态缓和，金价自高位回落，而后高位宽幅震荡。

二级市场上，今年上半年，港股及A股黄金珠宝概念股股价普遍上涨。港股中，老铺黄金、英皇钟表珠宝、龙资源、大唐黄金股价涨幅超100%。A股市场上，22只黄金珠宝概念股上半年股价平均涨幅38.25%。其中，潮宏基股价涨幅155.48%，莱绅通灵股价涨幅106.15%。

上半年，各家珠宝商足金金饰价格也实现了不同程度的上涨。截至6月30日，周大福、周大生等足金金饰价格均为989元/克，与年初相比，每克均涨价190元。

多空厮杀，下半年黄金怎么走？

尽管机构对黄金长期牛市达成共识，但市场对中短期尤其是下半年金价走势出现明显分歧。中银期货预计下半年现货黄金运行区间上移至2960-3660美元/盎司，仍有近12%的上行空间。国贸期货则持更辩证的观点，承认中长期上涨趋势的同时，着重提示三大中短期博弈点。中信建投研报指出，在下半年贸易缓和、复苏交易的判断下，黄金的短期利多不算明显，不排除大幅回撤。

下半年，在黄金投资方面，中国城市发展研究院农文旅产业振兴研究院常务副院长袁帅表示，对于风险承受能力较低的投资者，可以选择配置一部分黄金ETF。刘诗瑶建议，投资者应密切关注美国经济数据、美联储货币政策走向以及全球地缘政治局势，保持理性投资心态。

（文章来源：时代周报）