AI导读:

本文分析当前全球市场关税博弈与政策对冲背景下,黄金作为避险资产的中长期配置价值及A股市场的结构性机会,聚焦政策驱动与估值修复。同时,稀土行业因出口管控趋严及新能源需求增长而受益。

当前全球市场正处于“关税博弈”与“政策对冲”的复杂拉锯期。避险资产黄金的中长期配置价值依然稳固,A股市场则聚焦于“政策驱动+估值修复”的结构性机会。

行业亮点:政策红利助力产业突围。1、稀土行业(永磁材料、冶炼加工)因出口管控趋严及新能源需求的刚性增长而受益;2、内需升级推动科技突围:数字要素领域,算力基建(AI服务器、光模块)与行业大模型(金融、医疗)步入商业化关键期;金融科技领域,跨境支付(数字货币、区块链)在逆全球化背景下满足结算多元化需求。

一、宏观视角:全球关税博弈与政策对冲的再平衡

全球市场在“关税博弈”与“政策对冲”中寻求平衡。美国对华关税政策波动,短期缓解科技、新能源出口压力,但钢铁/关税上调加剧全球供应链成本压力。逆全球化趋势下,黄金作为“去美元化”硬通货的配置价值凸显。国内政策则侧重于内需提振与科技突围,政策红利向消费升级、新基建及数据要素领域倾斜。

二、资产配置策略:防御与结构性机会并重

1、避险资产:黄金中长期配置价值不变,地缘紧张与美元信用弱化支撑金价。建议逢低增持。

2、权益市场:A股结构性机会聚焦于政策驱动与估值修复。内需科技成长板块中,数字要素、金融科技等领域受益于立法加速与场景扩容。港股方面,关注创新药及高分红龙头股。

3、商品与汇率:稀土产业链因出口管制升级而迎来战略重估;原油受需求疲软影响,维持震荡走势。人民币汇率短期受关税谈判影响,但政策与经济韧性支撑其稳定。

三、行业配置策略:把握政策红利与产业突围机遇

1、战略资源:稀土行业受益于出口管控趋严及新能源需求增长,龙头估值修复空间广阔。

2、科技突围:数字要素领域,政务数据共享立法催生新需求;金融科技领域,跨境支付满足多元化结算需求。

(文章来源:中信建投)