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2024年黄金表现亮眼，成为资管领域新宠，“黄金+”策略升温。多家机构推出相关产品，凸显差异。黄金适合作为战略底仓，能有效对冲权益市场波动，提供长期稳健回报。随着固收利率下降，“黄金+”产品吸引力提升。

毋庸置疑，黄金是2024年以来表现最佳的资产之一。参考上海黄金交易所金价，年初买1万元黄金，如今价值超1.6万元。5月以来金价震荡，但配置黄金的理财产品仍相继推出。近期“黄金+”策略在国内资管领域升温，招银理财、宁银理财等机构均推出相关产品，凸显差异。

世界黄金协会中国区CEO王立新表示，固收利率下降使“黄金+”产品吸引力提升，且专业机构管理更能帮助投资者稳住投资心理和行为。黄金正成为资管“搭子”，险资配置仓位更高。所谓“黄金+”，即在投资组合中加入一定比例黄金，加强抗风险能力并提高收益。

业内数据显示，今年上半年“黄金+”产品共有24只，其中2只黄金配置比例超10%。截至上半年末，国内FOF产品中约45%持有黄金。银行理财领域，截至8月13日，共有44只理财产品名称含“黄金”字样。

例如，招银理财发行的“招银理财招睿嘉盈（稳金）一年持有日开1号固收增强理财计划”，投资策略为“85%债券+7.5%黄金+7.5%量化中性”。银行理财普遍采用“固收+黄金”策略，部分推出挂钩黄金衍生品的结构化产品。

值得注意的是，保险资管配置黄金的仓位更高，部分配置中枢达15%至30%。影响资管机构黄金配置比例的原因主要有三个：对宏观环境的理解和判断、机会成本和风险偏好。黄金适合作为战略底仓，而非战术工具，因其与其他资产关联性较弱，能有效对冲权益市场波动。

世界黄金协会统计数据显示，从1971年至2023年，黄金年化收益率约8%。一些境外机构“黄金+”产品的黄金配置比例超15%，成功抵御股债波动，贡献主要收益。广发期货贵金属研究员叶倩宁表示，黄金表现出良好避险属性，央行购金常态化和机构ETF资金流入为金价提供支撑。

她认为，国内股债等资产仍为资产配置主流，黄金更多作为补充。目前美国经济放缓，去美元化背景下黄金中长期看涨趋势不变，适合作为资管产品战略底仓。王立新表示，“黄金+”可提供长期稳健回报，随着固收利率下降，其吸引力会随之提升，且通过专业机构管理，更能帮助投资者稳住投资心理和行为。

（文章来源：每日经济新闻）