AI导读：

2025年郑州市启动黄金珠宝专项消费补贴活动，首开贵金属消费以旧换新先河。国泰海通证券分析指出，黄金珠宝行业估值由渠道转向品牌，新消费趋势下迎来新机遇。东兴证券强调，金价上涨背景下，黄金保值属性凸显，产品设计及品牌力价值提升，国货黄金珠宝行业增长潜力巨大。

　　据郑州发布，2025年郑州市将深化惠民政策，在汽车、家电、数码、家装等关键领域构建“全链条+多品类”补贴新体系，特别涵盖汽车、数码及家电，并创新性地延伸至黄金珠宝领域。6月7日，郑好办携手本地优质商家，正式启动黄金珠宝专项消费补贴活动，首开贵金属消费以旧换新先河。

　　国泰海通证券分析指出，黄金珠宝作为可选消费品，其估值以往多聚焦于渠道而非品牌，归因于产品同质化及金价波动对终端需求的潜在影响。然而，金价波动并未影响珠宝饰品零售额的稳定性，2024年以来，行业经历出清与升级，产品迭代助力毛利率提升及品牌辨识度增强，推动板块估值模式由渠道转向品牌，新消费趋势下珠宝行业迎来新机遇。

　　东兴证券强调，金价持续上涨背景下，黄金珠宝行业展现新趋势：（1）黄金保值属性凸显，投资金条等保值产品销售增长，高性价比及投资类产品占比较高的品牌有望获得销售佳绩；（2）产品设计及品牌力价值提升，渠道驱动减弱，品牌化发展成为趋势，差异化定位及研发设计能力强的品牌或将持续领跑市场。长期来看，随着居民消费水平提升、黄金工艺进步及国潮兴起，国货黄金珠宝行业增长潜力巨大，技术领先、品牌力强的品牌前景看好。

（文章来源：证券时报网）