美联储政策不明朗,黄金成市场避险核心
AI导读:
美联储政策不明朗与美国信用风险攀升,导致全球金融市场避险情绪高涨。美联储会议纪要警示通胀与失业双升风险,维持利率不变。在此背景下,黄金凭借抗通胀、避险属性,成为市场核心配置资产。
近阶段,全球金融市场在美联储政策不明朗与美国信用风险攀升的双重夹击下,避险情绪主导市场。美联储会议纪要警示“通胀与失业双升”,强调政策不确定时暂不降息,观察经济变化。美国信用评级下调后,全球投资者担忧加剧,美元、美股、美债遭遇抛售,而黄金则凭借抗通胀、避险属性,成为市场核心配置。
美联储观察期:通胀与就业双重挑战
美联储5月会议纪要首提“艰难权衡”,显示货币政策制定者面临复杂决策。全体委员维持联邦基金利率不变,背后是对经济前景不确定性的深刻焦虑。纪要指出,美国面临通胀与失业双重风险,若通胀持续高企,美联储将面临政策冲突。
通胀治理复杂性被提升至战略高度,供需失衡、产能约束及劳动力市场紧张是核心动因。企业反馈关税成本可能转嫁消费者,重塑通胀路径。美联储承认政策框架面临考验,任何利率变动都可能放大经济波动。
为应对金融市场波动,美联储构建金融防波堤,被动对冲关税政策引发的市场成本。
最终,美联储决定在政策前景明朗前维持利率不变,采取谨慎态度。这标志着美联储仍处于紧张观望期,将持续监测经济指标,准备灵活调整政策。
美联储会议纪要浇灭了金融市场的乐观情绪,政策不确定性笼罩全球市场。
特朗普与鲍威尔对峙:美联储独立性受考验
会议纪要发布后,美联储官员密集表态,加剧市场对货币政策前景的不确定性。内部对降息路径存在分歧,多数官员维持利率不变,部分委员担忧贸易政策带来的经济下行风险。
特朗普与鲍威尔会晤后,白宫称期望美联储加快行动,而美联储强调政策由数据驱动,不受政治干预。此次会谈虽未产生政策影响,但释放了美联储捍卫独立性、维护市场信心的信号。
市场预计年内一至两次降息的可能性,部分投行推迟首次降息预期至四季度,认为政策误判代价上升。
债券市场方面,美债长端收益率上行,反映投资者对高利率维持期的预期增强,利率期货市场波动率放大。
下半年展望:美联储面临多维度政策挑战
下半年,美联储面临通胀、增长、贸易政策等多重挑战。一方面,需坚守抗通胀信誉,另一方面,贸易政策对货币政策造成冲击,若就业市场滑坡,货币宽松压力将上升。美联储需保持政策独立性,稳定市场预期,遏制通胀惯性,避免经济失速。
信用削弱与政策博弈:黄金成避风港
下半年,美联储谨慎态度加剧市场不确定性,抑制风险偏好。美国信用评级下调凸显财政可持续性担忧,叠加地缘博弈,推动全球资产重新定价,黄金等避险资产需求提升。
股票市场信心受挫,地缘政治负面冲击不断,投资者对盈利前景预期保守,对经济增长放缓忧虑升温。信用债市场同样承压,高收益债券和新兴市场债务信用利差走扩,资金流向避险资产。
大宗商品价格受经济增长放缓预期影响,市场情绪谨慎。黄金作为避险资产,价格高位震荡,中国等新兴经济体购金操作提供结构性支撑,地缘政治局势紧张强化避险需求。
在全球经济与政策复杂博弈的环境下,黄金成为核心避险资产选择,长期配置价值凸显。
总体而言,美联储审慎态度及全球经济前景复杂多变,驱动金融市场风险偏好调整。风险资产面临调整压力,大宗商品需求疲软,黄金作为避险资产的重要性与吸引力不断强化。展望未来,黄金有望持续发挥避险保值功能。(作者:顾冯达 张嘉艺 钱信池 作者单位:国信期货)
(文章来源:期货日报)
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