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春节假期后，氧化铝期货价格持续下跌，跌幅超2%，创去年9月以来新低。分析师指出，供应过剩是主要原因，基本面逐步转向宽松，现货价格尚未止跌。未来，氧化铝市场供需及价格走势仍面临不确定性。

春节假期后，氧化铝期货价格持续下跌，现货跌幅也有所扩大，与有色市场整体回暖形成鲜明对比。截至昨日收盘，氧化铝跌超2%，创去年9月以来新低。（图片为示意，实际链接需保留原始HTML代码）

中泰期货有色金属分析师彭定桂表示，近期氧化铝期货价格大幅回落，源于前期高价导致氧化铝企业提高开工率，产能不断增长。去年12月以来，新产能投放基本完毕，使得供应迅速转向过剩。氧化铝期货在去年12月份创下历史新高，铝厂采购意愿不断降低，现货价格松动预期引发抛货潮，导致期货价格大幅回落。

中信期货资深分析师李苏横指出，近期氧化铝期货走出一波流畅的下跌行情，结构上由back转向contango，主要源于基本面逐步转向宽松，现货尚未止跌，以及套保盘的介入。

方正中期期货有色金属分析师胡彬分析称，目前氧化铝行业平均生产成本在2800~3200元/吨，现货价格已接近成本线。若铝土矿价格回调，生产企业仍有一定利润空间。

现货方面，氧化铝现货成交价跌幅大于期货，甘肃到厂成交报价3425元/吨，折合山西出厂价格约3250元/吨。受国内现货价格快速下跌影响，当前现货价格折合美元约450美元/吨，远低于澳洲FOB报价，氧化铝出口窗口已打开。

基本面方面，氧化铝在产产能环比下降，主要因为山西两氧化铝厂开工产能减少。需求方面，春节假期后，四川地区某电解铝企业开始投产，其他电解铝企业也传出复产消息。库存方面，氧化铝库存继续低位运行，未来有望触底回升。

展望后市，胡彬认为，氧化铝供应端压力有所缓解，现货成交价下调，盘面看空情绪较强。

李苏横表示，短期来看，氧化铝基本面转向宽松，库存累积；中期来看，中部产区减产、矿价下行及新项目投产进度仍有变数；长期来看，产能严重过剩，价格将运行在生产成本之下。

彭定桂认为，随着氧化铝价格下探，成本支撑作用显现。高矿价产能已亏损，部分产能检修、减产，新产能投产推迟。尽管计划新增产能超千万吨，但矿石供应偏紧，新旧产能更替阶段，价格调整周期漫长。

（文章来源：期货日报）