在重大资产重组消息公开后，永杰新材料股份有限公司（下称“永杰新材”，603271.SH）股价高涨，1月27日盘中冲高至50.5元/股，与起涨前的42.85元/股相比，总市值一度增长超15亿元。后续股价虽有所回落，但仍然一扫上市以来整体下跌的局面。

惊动市场的是一笔合计金额约1.8亿美元（超12亿元人民币）的跨国收购。永杰新材计划用现金收购两家位于中国的美资企业，若交易完成，永杰新材的产能将增长25万吨，较原有的48.5万吨铝板带箔年产能提升50%。1月27日，《华夏时报》记者已就相关问题致函永杰新材，截至发稿未得回复。

铝板带箔应用广泛，在新能源行业，铝材可以用于制造电池箔、电池结构件和汽车板等部件，新能源领域也成了铝消费最重要的增长引擎。然而，受前几年产能大举扩张影响，电池铝箔企业普遍面临盈利压力。永杰新材为何有勇气扩产？鑫椤资讯高级研究员汪政告诉记者，“永杰新材和其他主要做箔材的电池铝箔厂不太一样，它既做铝箔，也做电池结构件等铝板带。”在他看来，永杰新材主要盯的是供应比较紧张的结构件等产能，而非电池铝箔。

带飞股价

永杰新材1月26日公告称，拟以现金购买奥科宁克中国持有的奥科宁克秦皇岛100%股权和奥科宁克昆山95%股权。根据交易资料初步判断，标的公司2024年的营业收入超过永杰新材营业收入的50%，预计将构成上市公司重大资产重组。

这一重组预案发布后，资本市场反应热烈，永杰新材股价连续两日跳空高开。1月27日，永杰新材盘中股价最高冲到50.5元/股，较起涨前的42.85元/股上涨17.85%。截至1月28日，永杰新材股价已经回落至46.61元/股，但仍是阶段性新高。永杰新材于2025年3月11日上市，当日盘中股价一度接近60元/股。在上市即巅峰的背景下，永杰新材股价此后整体震荡下行，长期低于43元/股。

天眼查显示，永杰新材成立于2003年，于2011年由浙江东南铝业改制为股份公司。永杰新材总部位于杭州钱塘区，一直从事铝板带箔产品的生产经营，产品主要应用于锂电池、电子电器、车辆轻量化和新型建材等领域。根据鑫椤锂电数据，从2025年上半年来看，永杰新材85%的营收来源于电池结构件和液冷板。

近几年，得益于锂电池及电子电器市场的快速发展，永杰新材产销量明显增长并实现上市。其铝板带产品主要被应用于动力锂电池的结构件，包含电芯外壳、盖板、防爆片、软连接、极耳、PACK箱体等部件，以及与锂电池散热相关的液冷板（又称“水冷板”）。铝箔产品主要应用于锂电池正极集流体用铝箔，以及软包锂电池的铝塑复合膜用铝箔。

2021至2023年，其在锂电池领域产品收入分别为13.49亿元、31.58亿元、26.12亿元，销量分别为6.21万吨、13.73万吨、12.12万吨。2024年，其锂电池领域产品销量继续增长49.1%，公司总营业收入达81.11亿元，同比增长24.71%，净利润为3.19亿元，同比增长34.28%。

2025年3月上市时，永杰新材实际募资达10.14亿元，主要投向年产4.5万吨锂电池高精铝板带箔技改项目、年产10万吨锂电池高精铝板带技改项目。IPO募投项目尚未完工，永杰新材已经抛出了一笔更大的对外投资。据披露，奥科宁克秦皇岛100%股权的交易价格暂定为8890万美元，奥科宁克昆山95%股权的交易价格为9090万美元，折合交易总对价超过12亿元。同时，永杰新材将以自有资金或自筹资金完成现金支付。

永杰新材当前的货币资金不足以完全覆盖交易对价。截至2025年9月末，永杰新材的货币资金为6.78亿元，存在5亿元—6亿元的资金缺口。

急于扩产

汪政告诉记者，“铝的终端产品有很多种类，厚度偏厚的产品包括电池结构件、车身用的铝材板。这一次，永杰新材是想通过收购来扩大板材业务的产能。”

虽然同是锂电池需要的材料，但电池铝箔和电池结构件的境遇并不相同。据了解，电池铝箔2026年仍将维持供过于求的局面。对于永杰新材来说，风险与机遇同在。