铝、铝合金

沪铝高位震荡 需求不佳将限制铝合金价格高度

周五夜间，沪铝报收20580元/吨，上涨0.02%，伦铝报收2595美元/吨，上涨0.39%。美元弱势，释放工业金属价格上方空间，有色板块整体偏强。消费淡季下供强需弱对期、现价格形成压制，铝锭现货价格涨至高位，下游采购意愿出现负反馈。铝锭库存低位，对铝价有支撑，关注未来库存变化。沪铝期货持仓量超67万手，关注资金流向。沪铝预计高位震荡。

周五夜间，铝合金报收19785元/吨，下跌0.1%。铝价高位，废铝供应紧张，铝合金成本支撑强，但需求淡季压力持续。铝合金现货价格基本持稳，个别地区稍降。铝合金预计震荡，上方压力位看向20000元/吨附近。

氧化铝

多空交织 谨慎看待氧化铝反弹空间

周五夜间，氧化铝报收2989元/吨，上涨0.37%。当前氧化铝行业平均完全成本2866元/吨左右，利润超200元/吨，推动供应端产能复产及新产能投产，限制价格上方空间。氧化铝期货仓单量偏低，给予远期价格反弹动力。即将进入几内亚雨季，矿石进口量或边际下降。多空交织下，谨慎看待氧化铝上方空间，短线操作。

贵金属

贸易谈判获进展 贵金属震荡整理

上周五晚间，全球贸易谈判取得进展，市场对避险资产热情降温。纽约金主力合约下跌1.8%，沪金主力合约同步下跌0.89%；纽约银下跌55.4美分，沪银跟跌1.04%。消息面上，地缘政治、贸易政策、经济数据及财政政策均影响贵金属价格。展望后市，贵金属波动率或持续高企，黄金或围绕3250美元附近震荡，白银或围绕36美元附近震荡。

铜

美元走弱 铜价触及近期高点后回落

周五夜间，伦铜报收9879美元/吨，下跌0.17%，沪铜报收79920元/吨，上涨0.23%。外盘铜价涨至高位后有所回落，但矿端紧张及美国预期对铜加征关税的潜在影响依旧支撑铜价。基本面而言，SMM全国主流地区铜库存较周一微增，但较去年同期低。进入铜消费淡季，库存或逐渐累库，基本面更多对铜价起到支撑作用。预计沪铜高位震荡，关注宏观情绪变化。

工业硅、多晶硅

消息驱动 价格拉涨

周五工业硅主力合约价格上涨4.02%，收盘于8030元/吨，增仓30250手。供给端，西南地区电价下调，个别企业复产，西北大厂临时减少开炉，工业硅周度产量环比上行。需求端，光伏产业链价格低位震荡，库存偏高，终端组件需求低迷。工业硅基本面未见改善，市场交易头部减产消息，短期工业硅价格反弹空间有限。

周五多晶硅主力合约价格上涨6.01%，收盘于33315元/吨，减仓8070手。供给端，多晶硅周度产量环比上行，各企业开工率维持在低位。下游硅片、电池片、组件价格下跌，企业库存累积，组件企业生产进入亏损状态。多晶硅基本面较差，近期消息驱动行情大幅波动，短期建议暂时观望。

（文章来源：国信期货）