铸造铝合金期货主力合约上涨,供需双弱格局持续
AI导读:
昨日,铸造铝合金期货主力合约AD2511上涨0.91%。行业供应过剩格局持续,预计2025年产能继续增长但投产偏慢。下游需求主要受汽车行业影响,废铝库存紧张,再生铝合金累库趋势维持。短期内,铸造铝合金期货价格预计跟随铝价震荡。
昨日,铸造铝合金期货主力合约AD2511报收19400元/吨,上涨0.91%。
对于当前铸造铝合金市场的运行逻辑,南华期货有色金属研究组负责人肖宇非指出,铸造铝合金行业供应过剩的格局将持续。2024—2025年国内铝合金锭计划新增产能高达114.5万吨/年,但实际落地产能仅26万吨/年,预计2025年铸造铝合金产能将继续增长,但投产速度偏慢。
肖宇非介绍,铸造铝合金下游需求主要流向交通工具、机械制造、家电及五金等领域,其中交通工具占比超过70%。汽车行业总体表现良好,但考虑到下半年淡季将至,铸造铝合金需求增速或将放缓。
此外,废铝库存紧张,原料采购困难,再生铝合金企业原材料库存不断下降。产成品库存处于高位,供给宽松,再生铝合金累库趋势或将持续。肖宇非提到,铝合金价格与沪铝价格相关性较高。
浙商期货研究中心有色分析师傅莹认为,铸造铝合金市场目前处于供需双弱阶段。汽车市场进入生产淡季,铝合金企业“以销定产”,开工率下调,需求走弱趋势明显,库存持续累积,现货价格预计围绕生产成本波动。
第一个铸造铝合金期货合约AD2511交割月份为11月。物产中大期货有色新能源组组长陈薪伊表示,废铝回收体系相对“民间化”,节日期间废铝回收量减少,四季度废铝供应紧张,价格相对原铝偏强。ADC12需求呈现季节性特征,旺季在9月至次年1月,当前合约月间价差均贴水。
陈薪伊指出,铸造铝合金期货上市前,现货市场参考价大多锚定保太价格。目前保太ADC12报价为19400元/吨,考虑到品牌价格贴水及企业利润微薄,提前定价销售远期货意愿不强。废铝价格下方空间有限,ADC12短期价格偏强,主要运行区间在19000~19600元/吨。
ADC12-A00价差呈现季节性特征,二季度走弱、三季度走强。电解铝去库,再生铝供需过剩,当前产能利用率不足50%。ADC12-A00价差高位时,原铝替代废铝效应显现,部分企业调整原料配比,支撑价格上涨,推动价差回归。
傅莹表示,短期内铸造铝合金期货价格预计跟随铝价震荡,下方有成本支撑。一方面,AD2511距离交割日尚远,价格与铝价走势一致,电解铝低库存叠加去库支撑铝价。另一方面,废铝供需偏紧,废铝成本占比近90%,价格坚挺支撑ADC12价格。但受淡季影响,上行空间有限。此外,生产企业卖出套保需求大,压制期货盘面价格。
后续需关注废铝供应、下游需求变化及期货上市后现货定价模式变化。废铝供应决定成本走势,下游需求影响价差波动。铸造铝合金现货价格目前参考资讯网站报价及“企业报价+升贴水”模式,缺乏透明机制。期货上市后,市场参与者增多,利于优化定价模式。
(文章来源:期货日报)
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