AI导读：

本文报道了白银在2026年以来的暴涨行情，分析了其背后的供需失衡、产业基本面支撑以及金融属性等因素。同时，也关注了白银对产业链上下游的影响，包括上游矿企的受益和下游光伏行业的压力。

　　白银，无疑是2026年以来最“风光”的金属品种，其风头不仅盖过了铜、铝等基本金属，也盖过了黄金等贵金属。

　　证券时报记者近日调查与采访发现，在白银价格猛烈上涨之际，却是“有人欢喜有人忧”。白银由于在工业上有广泛应用，其价格的大幅上涨已对相关产业链带来深刻影响。

　　疯狂的白银：不到一个月暴涨超60%

　　白银价格涨势正在加速。

　　以国际市场上的伦敦银现价格为例，行情数据显示，伦敦银现价格日前最高已突破每盎司117美元，这意味着在2026年以来不到一个月的时间里，伦敦银现价格累计最大涨幅已经超过60%，如此快速且巨大的涨幅令人瞠目结舌，而且这还是在白银价格已经大涨的基础上实现。2025年，伦敦银现价格全年累计涨幅超过140%，创下本世纪以来最大的年度涨幅。

　　供需失衡被认为是白银价格连续大幅上涨的主要原因之一。华联期货近日的研究观点指出，白银供应端增长显著乏力，而需求端有明显增量，光伏、新能源汽车、AI数据中心的发展对白银需求构成刚性支撑，白银市场连续第五年处于供应短缺状态。

　　中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为，白银价格上涨的核心逻辑，最核心的驱动力就是供需结构性失衡。与黄金不同，白银本轮上涨有坚实的产业基本面支撑，而非单纯的金融投机。与此同时，白银正在从“用途分散的工业金属”转向被关键产业锁定的功能材料。例如，2024年光伏行业白银需求达1.98亿盎司，占总需求的17%，较2019年增长超过1.6倍。

　　柏文喜指出，2026年1月，金银比一度跌至50左右，创下近13年的新低，表明白银相对黄金进入强势阶段。历史上金银比低于50通常意味着白银进入相对强势阶段。而在2025年11月，美国将白银列入关键矿产清单，加剧了供应链担忧和贸易商囤货行为，白银的战略资源属性得到强化。随着黄金价格飙升至每盎司5000美元，避险资金转向高波动、高杠杆的...