金价一路狂飙，白银市场也迎来高光时刻，成为贵金属投资新焦点。9月1日，白银价格突破40美元/盎司关键关口，为2011年以来首次，年内累计涨幅超过40%，这一白银涨势与黄金、铂金和钯金等其他贵金属的走势同步，现货黄金涨势也创下近4个月新高。对于白银，其还因在太阳能电池板等清洁能源技术中的工业用途而受到重视。据行业组织白银协会称，在此背景下，市场将迎来第五年的供应短缺，白银投资前景广阔。

　　突破40美元/盎司

　　9月1日，贵金属价格再度走强。现货白银价格突破40美元/盎司关键关口，为2011年以来首次，年内累计涨幅超40%。当前，伦敦银现报40.574美元/盎司，涨幅为2.22%。此外，国际金价连续第五个交易日上涨，COMEX黄金期货最高触及3553.8美元/盎司，再创历史新高；现货黄金盘中突破3480美元/盎司，已逼近4月份创下的历史新高。截至发稿，伦敦金现报3487.815美元/盎司，COMEX黄金报3552.4美元/盎司。今年以来，现货黄金涨幅已超32%，贵金属市场整体表现强劲。

　　中国外汇投资研究院研究总监李钢表示，此轮黄金的上涨更多是美联储货币宽松预期升温和风险对冲共振，而白银的异军突起，折射出新的全球资源竞争格局，即在新能源转型和地缘政治紧张下，白银被重新定义为“能源金属”与“战略矿产”。美国地质调查局于2025年8月提议将白银纳入关键矿产清单，旨在减少美国对进口矿产的依赖并扩大国内生产。

　　上周五，伦敦银现货价格收于39.679美元/盎司，创下2011年8月以来的新高。而40美元被认为是一个关键的阻力位，花旗银行分析师预计突破后，银价将在第三季度末上涨至46美元/盎司。随着白银价格走高，社交平台上关于白银投资的话题引发网友关注。根据白银协会的报告，自2025年初以来，白银实物投资增长了34%，而黄金和比特币的实物投资分别增长了28%和18%，白银投资热度持续升温。

　　投资者也纷纷涌入白银ETF。8月，白银持有量连续第七个月增加，创下2020年以来最长的流入周期，这导致伦敦的白银库存减少。BubbleBubble Report创始人Jesse Colombo还指出，到今年年底，市场会看到ETF增持更多的黄金和白银。一位华尔街对冲基金交易员表示，“目前，驱动白银上涨的市场环境的确与2011—2012年白银冲击历史高点期间很相似”。全球向绿色能源转型也在帮助白银的工业需求持续向好，有分析预计到今年底，全球白银需求将超过12亿盎司。

　　关注金银比

　　在业内人士看来，面对当前涨势不减的白银价格，投资者除了密切关注美联储未来降息力度与进程、美国总统选举、全球经济复苏前景、国际地缘政治风险发展趋势等传统因素，还需注意一些影响白银价格剧烈波动的隐性因素，如金银比的变化规律。据悉，金银比是指黄金与白银之间的相对价值，由每盎司黄金价格除以每盎司白银价格构成。北京商报记者注意到，2011—2014年期间，金银比的波动区间主要在45—65之间，但2015年以来，金银比“上了一个台阶”，整体波动区间在60—80之间。

　　数据显示，2015年以来，黄金价格从1046美元/盎司上涨至2758美元/盎司，累计涨幅达到163.6%，同期白银价格从15.58美元/盎司涨至33.92美元/盎司，累计涨幅仅有117.7%。上述华尔街对冲基金交易员表示，白银的吸引力在于其相对于黄金的价值。目前金银价格比已经从4月的104高位回调至目前的86左右，但历史平均水平一般在50至60之间，这也意味着白银拥有非常广阔的加速上涨空间，白银投资潜力巨大。

（文章来源：北京商报）