铂金价格再创四年多来新高，引发市场广泛关注。

　　Wind数据显示，6月12日，现货铂金报收1296.3美元/盎司，创下2021年2月以来新高。6月13日现货铂金更是一度站上1300美元/盎司，但随后有所回落，截至发稿时，现货铂金报价1280.07美元/盎司，跌幅达1.25%。尽管如此，年初至今，现货铂金累计涨幅仍超过40%，表现十分抢眼。

　　铂金涨幅超黄金，成贵金属新星

　　在黄金价格高位震荡的背景下，铂金作为另一种贵金属，今年也展现出了耀眼的涨幅。年初至今，现货铂金累计涨幅已超过40%，远超黄金的28%，成为贵金属市场的新星。

　　铂金是一种密度大、可锻造、可延展且化学性质极为稳定的贵金属，稀有程度大约是黄金的30倍。其供应短缺是推动价格上涨的主要因素之一，特别是在全球能源转型中，铂金作为关键矿物，在氢经济中发挥着重要作用。

　　据国信期货首席分析师顾冯达分析，铂金价格大涨兼具短期事件驱动与长期转型特征。短期受美国关税政策不确定性和中国散户套利行为推动，金铂价差扩大触发黄金转铂金风潮；长期则反映铂金从工业金属向战略资源转型的趋势，具体表现为持续第三年的供应短缺，以及氢能经济的崛起。

　　世界铂金投资协会（WPIC）发布的2025年第一季度《铂金季刊》也指出，一季度铂金总供应量下降10%至45吨，导致出现25吨的短缺，为六年来最大单季赤字。全年来看，WPIC预计2025年铂金供应收缩仍是核心趋势，总供应量预计同比下降4%至218吨，为五年来最低水平。

　　从需求结构来看，汽车用催化剂占40%、珠宝首饰占25%、工业用途占20%（汽车行业除外）、投资需求占9%。值得关注的是，受中国市场48%的需求增长及北美市场复苏的驱动，铂金条币投资预计将增长30%至8吨。

　　然而，尽管铂金价格大涨，但高盛最新发布的研报警告称，这场投机狂欢引发的铂金大涨盛宴难以持续。高盛指出，投机和ETF需求驱动成为推动铂金冲向1280美元/盎司的主要力量，而非基本面的根本性改善。一旦投机热情消退，价格回调将不可避免。

　　铂金市场展望：短期震荡与长期上升并存

　　尽管高盛对铂金价格的上涨动能持谨慎态度，但瑞银维持其对白银和铂金今年的表现将优于黄金的基本观点。瑞银表示，中国的珠宝制造商已开始积极推广铂金产品，这可能刺激出新的需求。然而，也应保持一定程度的谨慎，因为中国历史上对白金首饰的偏好远不如黄金。

　　顾冯达指出，铂金投资市场已步入战略资源属性主导的新发展阶段，供需结构性短缺与氢能革命的深度协同，将驱动投资需求形成持续性增长逻辑。当前市场呈现短期震荡与长期上升通道并存的波动态势：铂金期货主力合约价格短期或在1200美元/盎司附近构筑震荡平台；但在2025年第三至四季度，南非矿产收缩与氢能应用爆发的共振下，价格有望突破前高。

（文章来源：澎湃新闻）