本报记者梁宝欣深圳报道

　　近期，铂金和白银价格飙升，吸引了市场的广泛关注。

　　Wind数据显示，自年初以来，现货铂金累计涨幅已达40.14%，其中5月15日至6月11日，现货铂金累计涨幅更是高达22.78%。6月11日，现货铂金延续上涨趋势，一度飙升至1285.58美元/盎司，创下逾4年来的新高。与此同时，近日伦敦银现价格也站上了36美元/盎司的整数关口上方，刷新了13年来的新高。

　　国信期货首席分析师顾冯达6月9日在接受《华夏时报》记者采访时表示，近期贵金属板块表现坚挺，这一轮贵金属集体爆发行情，既源于白银技术形态突破引发的投机资金涌入，也与铂金作为贵金属板块估值洼地的资金轮动密切相关。当前市场呈现出“金银铂三箭齐发”的格局，背后是全球避险情绪高涨、地缘经贸割裂加剧、贵金属内部补涨修复的多层次共振。

白银价格创13年新高

　　市场数据显示，上周贵金属市场中，现货黄金价格走势平稳，累计涨幅约0.6%。而现货白银累计涨幅超过9%，成功站上35美元/盎司关口，并一度突破36美元/盎司，这是自2012年2月以来的首次。

　　另外，Wind数据显示，6月10日，伦敦银现的收盘价为36.52美元/盎司。

　　据记者了解，白银价格上涨的主要原因在于需求增加、供应紧张。在需求方面，顾冯达认为，白银市场逆势走强，其上行驱动力源于光伏产业扩张带来的结构性支撑。国际能源署最新发布的《2025年全球光伏市场纵览》报告显示，2024年全球光伏新增装机将突破600GW创历史峰值，这将驱动光伏用银需求持续稳定或有所增加，进而带动白银的工业需求。

　　在供给方面，东兴证券在6月9日发布的研报中指出，全球白银供需缺口或持续性放大。受生产成本上升及供给价格弹性下滑影响，白银矿端供应或已进入刚性低速增长新阶段；而回收银产量的增长难以抵消矿端供应增速缓慢的影响，白银总供应或将维持较低增速。

　　需要注意的是，白银此轮上涨也在一定程度上修复了金银比。顾冯达指出，今年4月，黄金与白银价格比值攀升至105以上，突破百年均值区间逾40%。当前来看，金银比已从前期高点100回落至94附近，但仍显著高于历史均值区间60—80，白银估值修复空间持续打开。

　　铂金开启补涨行情

　　在白银价格强势攀升的同时，铂金市场也同步开启了补涨行情。Wind数据显示，年初至今，现货铂金累计涨幅已达40.14%。6月11日，铂金价格延续上涨趋势，涨幅达3.47%。

　　针对近期铂金大涨的情况，顾冯达认为这兼具短期事件驱动与长期转型特征。短期受美国关税政策不确定性和中国散户套利行为推动，金铂价差扩大触发黄金转铂金风潮；长期则反映铂金从工业金属向战略资源转型的趋势。

　　根据世界铂金投资协会（WPIC）《铂金季刊》2025年第一季度数据，全球铂金市场呈现供需结构性加速分化的新态势。供应端同比萎缩10%，需求端却逆势增长10%。

　　东兴证券在6月9日发布的研报中指出，2024年全球铂金供需缺口为31吨。预计2025年或继续维持39吨的供应缺口，这主要受矿产铂金供应疲软、回收铂金增速缓慢以及铂金需求复苏共振所致。

（文章来源：华夏时报）