油脂：★☆☆（调整开始，考虑减仓）

昨日，马棕期货市场经历剧烈波动，主要受印尼B40生物柴油政策传言影响。早盘，印尼B40可能延后实施的传言导致连棕期货大幅下跌，马棕随之低开。然而，随着该传言被澄清，马棕期货尾盘大幅回升。1月合约最终收跌0.93%，报4984林吉特/吨。但夜盘时段，美元走强，大宗商品普遍下跌，马棕期货再度承压。尽管中长期看涨预期未变，市场疑虑已现。未来，需关注马棕11月库存变化及产地雨季减产情况。隔夜，美元继续强势，国际大宗商品普跌，CBOT大豆走低。南美大豆播种顺利，未来美豆出口或面临南美大豆的竞争压力。国内油脂市场，受印尼B40传言影响，高位减仓大跌，棕榈油领跌。但夜盘跌幅小于马棕。国内基本面看，棕榈油进口量减少，豆油季节性降库即将开始，菜油则受中国对加拿大菜籽反倾销调查影响。中期，国内油脂供需预计将边际转紧。短期，高价区间多头对利空敏感，油脂或需调整。操作上，建议剩余多单谨慎持有或继续减仓。

花生：★☆☆（供需两不多，震荡持续）

昨日，国内花生期货市场延续弱势震荡。PK2501合约收跌0.46%，报8212元/吨。2024年度国内花生总产量预计持平，油料米供应充裕。但基层上量不多，东北产区晾晒进度慢，河南、山东产区惜售。油厂收购策略稳健，益海油厂收购意愿略降，鲁花执行严格收购标准。中粮油厂价格补涨后到货量增加。中间商稳价观望或按需采购。供需预期看，花生期货下方有支撑，但上涨动力不强。操作上，建议观望或逢低短多。

豆粕：★☆☆（观望或短多）

隔夜美豆1月合约收跌0.4%。美元走强至七个月高点附近，削弱美国农产品出口竞争力。美国大豆收割工作已完成96%，高于市场预期。近期内外盘面因风险事件落地而上涨，但油脂基本面仍优于粕类。国内豆粕库存开始季节性回落，压力减轻，但现货基差表现不佳，低位震荡。8-9月大豆到港量超预期，形成心理压力。盘面榨利理想，远期国内缺货概率不大。近期国内宏观利好频出，对油脂刺激更明显，豆粕走势仍依赖美豆及自身。美豆利空逐步消化，供需宽松预期面临修正。巴西新季产量预估过于乐观，未来或炒作。连豆粕跌至前低附近，估值偏低，继续下行空间有限，但向上驱动不确定。建议观望或多单谨慎持有。

生猪：★☆☆（震荡偏弱）

生猪期货市场震荡运行，中长线跌势暂缓。目前生猪市场供需双增，标肥价格走扩提振生猪价格，但看涨心态有限，限制反弹幅度。11月生猪价格预计区间震荡为主，冲高难度大。01合约交割月前走势偏弱，建议短线交易为主。官方能繁母猪存栏数据环比小幅调整，养殖端补栏情绪理性，支撑生猪价格不轻易跌破成本线。中长线可关注远月合约套保机会。

玉米：★☆☆（上市压力价格趋弱，关注天气）

隔夜美玉米收跌0.5%，美元指数走强拖累价格。美国玉米收割工作已完成95%，出口销售活跃支撑价格。国内方面，东北地区气温高于往年，不利于粮源存储，售粮意愿升温，价格承压。华北地区多雨天气影响上量。北方四港集港量增加，玉米库存快速回升，拖累价格。连盘玉米受季节性卖压影响走弱，但下方空间有限，可关注逢低布局多单机会。

白糖：★☆☆（广西大量开榨前窗口期，行情变动加快）

国际糖价近期震荡重心下移，关注北半球新季产量对糖价压力。巴西制糖比和单产为下一榨季埋下隐患。长期来看，全球增产周期下，国际糖价上行压力较大。国内方面，新季国产糖开榨前一周时间窗口叠加糖浆预拌粉整改事件影响，郑糖快速拉涨，但新季上量在即，行情变动快。中长期来看，若进口政策不变，新季供应前景良好，糖价预计回归偏弱基本面。

棉花：★☆☆（宏观指引减弱，基本面略有压力，区间对待为主）

美国大选和人大会议结束后，宏观指引有限，棉价难以突破基本面。供给侧，新疆棉花产量预估上调，市场已有预期。新花销售比例低，轧花厂资金回款压力大，但下方有成本支撑。需求侧，布厂订单减少，纱厂刚需买货支撑棉价。短期看，宏观指引有限，抢出口逻辑不明朗。轧花厂资金压力显现，需求季节性回落，棉价或区间震荡略弱。

（文章来源：新湖期货）