生猪市场近期受降温驱动影响，期货01合约收于15395，涨幅0.75%。现货方面，全国生猪均价16.07元/斤，河南、湖南、辽宁、四川、广东五省均价分别为15.98、16.00、16.00、16.10、17.15元/斤，广东持平，其余省份均价略有下跌。供应端方面，标肥价差倒挂，能繁、仔猪、饲料等基本预示远月供应压力增大；需求端则等待旺季大猪需求增加。现货市场供应压力逐月增加，能繁去化不再是四季度猪价上涨主因，市场关注二育节点。

南华期货分析指出，当前现货基本面和盘面估值均存在向上驱动，但持续性和强度需关注期现共振。现货端难以持续上涨，盘面虽给予信心，但反弹时间较短。中下旬供应压力开始呈现，天气变冷和二育可能难以带来高度上涨，近月合约可考虑逢高沽空，同时注意急跌后二育和惜售的小幅反弹，操作上需灵活对锁。

油料市场方面，美豆低位震荡，国内豆粕主力05合约继续底部震荡，近月01合约受部分地区延迟到港影响，但力度和持续力有限。进口大豆买船需求减弱，到港节奏可能影响进口节奏，预计11月有750万吨清关，12月或增至950万吨，明年1月预估约700万吨。国内粕类方面，华北地区压榨逐渐开机，但山东地区大豆延迟卸港，现货价格或阶段性挺价，但持续力有限。油厂大豆和豆粕库存下行，下游饲料厂季节性备货需求有限。猪价走弱，二育缺乏持续性，但高存栏维持豆粕刚需。

后市展望显示，南美播种顺利，美豆出口需求偏弱，限制上方空间；国内粕类在预期与现实中博弈，近月受清关节奏影响短期区域供应，全国影响有限，远月回归基本面交易，粕类价格不容乐观。南华期货建议豆粕05继续跟随美豆走势，01短期受到港节奏影响较大。

油脂市场方面，棕榈油高位盘整，豆油和菜油因性价比优势及季节性消费旺季，价差小幅收敛，价格略有反弹。棕榈油进口利润倒挂，制约进口预期，国内消费需求减少，前期买船陆续洗出，供给预期收紧，库存低位运行。豆油供给略有恢复，但程度有限，消费端因季节性消费旺季加持，消费小幅增加。菜油供给表现稳定，库存偏高，价格区间限制明显。

后市展望显示，油脂间月差考虑向现实端基差回归，棕榈油现货端消费低迷可能导致月差回落。南华期货建议关注棕榈油1-5月差收敛机会。

国产大豆方面，芝加哥期货交易所大豆期货收跌，指标合约回落至每蒲式耳10美元以下，因巴西天气良好，增强了大豆丰产预期。大连豆一低位震荡，东北大豆现货价格稳定，贸易商积极收购高蛋白货源，低蛋白货源受收储影响价格坚挺。

玉米和淀粉市场方面，芝加哥期货交易所玉米期货收跌，追随大豆期货走势。大连玉米淀粉区间震荡，东北地区玉米价格稳定为主，产区新粮继续上市，购销活动相对平稳。华北地区玉米价格整体维持稳定，山东少数企业价格窄幅下调。淀粉方面，华北地区价格相对平稳，企业执行前期订单为主，华南地区刚需签单拿货为主。

棉花市场方面，洲际交易所期棉上涨超0.5%，美元回落支撑棉价。印度出口棉花环比减少14.3%，同比减少58.6%。全国棉花交易市场数据显示，新疆地区皮棉累计加工总量同比增幅24.74%，新年度供给压力逐渐显现。下游服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额环比增加15.2%，同比增加8.0%，但11月订单环比明显走弱。

南华期货认为，短期随着下游步入淡季，需求端压力逐渐显现，叠加新棉套保压力，棉价或承压运行。

白糖市场方面，ICE原糖期货周二下跌，周线连续六周下滑。郑糖小幅上涨，整体维持震荡格局。巴西出口糖同比增加1%，印度榨季已有144家糖厂开榨，产糖71万吨。

南华期货指出，短期糖价仍在震荡区域，关注新糖供应节奏。

苹果市场方面，苹果期货小幅上涨，整体维持偏强震荡。新晚富士栖霞、招远、洛川等地价格稳定，山东产区地面交易进入扫尾阶段，西部冷库交易略慢，销区批发市场到货增加，整体成交氛围清淡。

南华期货认为，近期盘面走势偏强，关注出入库情况。

红枣市场方面，新疆新季红枣恢复性增产，但受降雨影响，部分枣园出现裂果现象，成交价格陆续下调。河北崔尔庄市场和广州如意坊市场到货量有限，下游客商补库积极性一般。

南华期货指出，新年度红枣增产预期基本落地，新季收购价格有所松动，红枣价格或偏弱运行。

（文章来源：南华期货）