AI导读：

6月安全生产月，焦煤期货在成本支撑、安监预期等因素下企稳走强。7月政策利好叠加，焦煤期货加速上行。8月供应端存支撑因素，产量边际收缩。市场关注政策对焦煤供应的实质性影响，中长期焦煤价格中枢仍具备上行基础。

6月，全国安全生产月之初，煤矿事故引发主产区安监加码，炼焦煤价格处低位，成本支撑、安监预期等因素推动焦煤期货6月3日见底后企稳走强。

7月1日，中央财经委员会第六次会议提出遏制恶性价格战，煤炭行业成市场焦点。此后，利好消息陆续兑现，焦煤期货在7月加速上行，8月14日主力合约报收1204元／吨，较6月3日低点累计上涨69.8%。

供应端存支撑因素

8月以来，焦煤供应端受消息面影响不断。“276工作日”为个别企业响应“反内卷”整治的自律行为，影响有限。8月13日，国家矿山安全监察局举行新版《煤矿安全规程》专题新闻发布会，对安全检查方面有了清晰的参考依据，但市场看涨情绪降温。

整体来看，8月焦煤市场供应端仍存在多重支撑因素，市场预期已明显改善。

焦煤产量边际收缩

从实际产量来看，7月底至8月上旬，国内炼焦煤矿开工率连续两周环比下滑。根据钢联的统计，截至8月14日，全国523家炼焦煤矿开工率为83.7%，原煤日均产量为187.9万吨，均有所下降。

综上，当前市场关注的核心在于“反内卷”政策对焦煤供应端的实质性影响。此外，下游钢厂、焦化厂限产预期增强，对焦煤价格带来一定压制。展望后市，笔者认为焦煤市场将呈现渐进式改善，中长期来看，焦煤价格中枢仍具备上行基础，关注政策的执行力度。