黄金/白银：

上周五，外盘金银价格走势先扬后抑，Comex金银比价开始回升。美元、美股、美债的上涨，以及原油、VIX的回落，共同影响了金银价格的走势。消息面上，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，不担心美联储与当选总统特朗普之间的冲突。经济数据方面，美国11月密歇根大学消费者信心指数初值高于预期，而1年期通胀率预期初值有所回落。名义利率回落和实际利率走低，对黄金构成支撑。此外，美欧降息预期差扩大，推动美元指数走高。资金面上，金银配置资金流出，投机资金也同步减持。技术上，纽期金银延续日线回落，短期关注纽期金2619一线支撑。策略上，建议配置、投机交易持有剩余仓位，暂缓入场。

沪镍（2412）：

现货市场上，上海SMM金川镍升水下降，进口镍和工业级电积镍升水也呈现变动。市场走势方面，沪镍领涨基本金属，主力合约收涨。投资逻辑显示，镍矿价格坚挺，镍铁价格回落，不锈钢厂利润不乐观，新能源方面，三元正极材料排产环比下降，硫酸镍价格微涨。纯镍方面，国内外库存续增，过剩格局延续。投资策略上，短供需矛盾不突出，建议区间对待。

碳酸锂（2501）：

现货市场上，上海SMM电池级和工业级碳酸锂报价均有所下降。市场走势方面，碳酸锂价格盘整，主力合约微涨。投资逻辑显示，供应方面，澳矿CIF报价上涨，国内盐湖产量较高，但江西云母大厂停产导致全国碳酸锂排产量环比微增；需求方面，正极材料排产三元环比下降，磷酸铁锂环比增加。库存方面，冶炼厂库存大幅回落，下游库存微降，贸易商库存增加。投资策略上，资源端减产叠加高库存压制，价格震荡偏强，建议区间对待。

沪铝（2412）：

现货市场上，上海地区铝锭现货价格和广东90铝棒加工费均有所变动。价格走势方面，沪铝价格收盘上涨。投资逻辑显示，供给端压力无明显变化，西南地区没有减产预期，铝锭去库，铝棒累库，现货市场继续升水。终端消费方面，工业型材表现强势，但建材和包装疲软。氧化铝方面，供应紧张局面依旧，海外成交价格上涨，但电解铝厂原料库存回升。投资策略上，电解铝国内消费平平，价格上涨受氧化铝助推影响大，建议前期多单获利了结；氧化铝短期强势持续，耐心等待近月空单机会。

硅（2412）：

现货市场上，华东地区硅价格呈现变动。价格走势方面，广期所工业硅价格收盘上涨。投资逻辑显示，供应端周度产量季节性减少，但不足以改变过剩格局。消费方面，多晶硅行业亏损加剧，减产增加，总体下游消费保持相对稳定状态。投资策略上，价格迫近12000元/吨后空单可适量减仓。

沪锌（2412）：

现货市场上，锌主流成交价集中在一定范围内。价格走势方面，沪锌收跌。投资逻辑显示，宏观风险暂告一段落，基本面方面，海外计划复产矿山进度缓慢，国内北方矿山即将迎来季节性检修，原料供应仍趋紧。冶炼厂方面，托克旗下冶炼厂面临停产风险。消费端，北方环保持续扰动，未来需关注需求预期的实际兑现。投资策略上，短期锌价供需双弱，建议区间操作。

沪铅（2412）：

现货市场上，上海市场铅价格呈现变动。价格走势方面，沪铅收跌。投资逻辑显示，基本面方面，原生铅与再生铅近期均受到环保督察影响，尤其是河南、安徽、江苏地区产区供应担忧增加。需求端，下游铅蓄电池企业维持以销定产，库存回落，即将进入消费旺季。投资策略上，铅价在16500一线得到支撑，整体将保持区间震荡。

沪铜（2412）：

现货市场上，电解铜均价及洋山铜溢价呈现变动。价格走势方面，伦铜和沪铜主力合约均收跌。投资逻辑显示，宏观上，三大重要事件落地，关注美国就业数据及特朗普政策、国内财政落地情况。供需方面，国际铜业协会预估显示过剩明显，加工费TC低位，废铜供应增加，需求回升，库存延续回落。投资策略上，宏观偏正面，供需双弱，建议波段操作。

沪锡（2412）：

现货市场上，锡均价及云南锡矿加工费呈现变动。价格走势方面，伦锡和沪锡主力合约均收跌。投资逻辑显示，宏观面上整体仍偏积极。供需面上，缅甸进口仍低位，国内冶炼开工率回升，需求上，现货升水低位，企业普遍逢低采购。投资策略上，宏观偏积极，矿端扰动与需求疲弱并举，建议波段操作。

（文章来源：一德期货）