AI导读：

本文综述了铜、锡、碳酸锂、铝、锌及金银等有色金属市场的供应与需求情况，以及价格走势与投资策略建议。

【铜】近期，铜及有色金属市场价格出现回落，主要因市场利多情绪短暂出尽，期价驱动转向基本面。供应端方面，矿端短缺情况有所缓解，加工费小幅下滑但尚未出现拐点，同时11月炼厂检修数量增加，国内产量或进一步下降。进口盈利波动导致电解铜持续流入市场，整体供应情况稳定。需求端，精铜杆需求回落，再生铜杆开工难有起色，铜管、铜棒需求仍具韧性。下游补库以刚需为主，铜价受基本面拖累而回落，建议短中线做空。

【锡】供应端，缅甸佤邦复产无新进展，矿端紧张导致加工费进一步回落。云南、江西部分炼厂维持正常生产，但原料紧张限制产量。进口利润较好，印尼锡锭供应充足，预计将通过进口缓解国内供应压力。需求端，电子产品消费有韧性但旺季将过，光伏开工延续弱势，锡化工开工高位震荡。社会库存小幅累库，锡价受基本面影响回落，尽管矿端扰动存在，但进口货源和高库存确保供应弹性，锡价重心可能下移。

【碳酸锂】受澳大利亚Bald Hill锂矿停产维护影响，矿端供应大幅下滑，碳酸锂价格大幅冲高。供应端，锂矿进口量回落，矿价延续跌势；碳酸锂产量反弹，开工率小幅提升。需求端，磷酸铁锂产量超预期攀升，三元材料产量小幅回落，下游电池企业需求维持高位。行业库存去库，碳酸锂价格重心上移主要受矿端扰动影响。

【铝】美元指数持续走高，有色金属承压。国内铝锭库存低位运行，但近期西北运输改善，库存连续去库走势中断，库存拐点初现，对期铝价格支撑减弱。氧化铝现货供应偏紧，部分企业减停产，但市场情绪回落，氧化铝价格回落。国内电解铝库存低位且成本走高，支撑力度减弱。

【锌】锌基本面供应端紧缺延续，但北方环保限产下镀锌开工较弱，消费传导不畅，锌价上方压力仍存，短期以震荡为主。供应端国内矿增量有限，冶炼厂利润压缩，预计年内提产空间有限。国内库存录增，但供应端仍偏紧，对锌价仍有支撑。

【金/银】周三现货黄金、白银冲高后回落。美国10月CPI同比涨幅反弹至2.6%，符合预期，美联储12月降息预期升温。关注本周美国经济数据对金银价格的影响。

（文章来源：东海期货）