2024.11.18

　多家期货机构发布玻璃市场展望：

　中信期货：玻璃需求步入淡季，供应增加需求减少【偏空头】。今日玻璃市场表现疲软，收盘跌幅达到2.9%。此轮下跌主要归因于淡季效应下，中下游库存预期减少，同时供应端呈现边际修复态势，整体基本面呈现弱化趋势。

　随着玻璃需求步入淡季，刚需预期逐渐减弱，前期期现价格上涨引发中游库存积压，投机需求显著下滑，期现商出货意愿明显增强。供应端方面，随着产线利润修复，冷修节奏放缓，前期复产产线增加玻璃产出，导致日熔量出现小幅增长，基本面进一步弱化。

　总体来看，短期内玻璃价格受基本面影响偏弱，但宏观预期仍存扰动，市场对12月重大会议的政策预期较强，价格波动较大，建议投资者谨慎操作，企业可考虑逢高进行套期保值。

　南华期货：产销走弱明显，短期现货市场负反馈【偏空头】。玻璃市场今日再度走弱，主力合约下跌2.9%。高频产销数据显示，沙河湖北地区产销自上周开始转弱，周末华东华南地区也开始呈现弱势。现货市场方面，沙河湖北地区今日均下跌40元，以中游出货为主。

　短期现货市场的负反馈能否持续仍需观察。此前盘面反弹带动现货正反馈，除季节性刚需好转外，中游也积极补库，上游厂家库存转移。目前中下游库存已位于相对高位，玻璃价格弹性能否进一步提升需实际需求进一步兑现。然而，目前已至11月下旬，市场预期逐步转向淡季，近月合约相比远月合约或面临更大压力。

　东吴期货：玻璃过剩格局持续改善【震荡】。玻璃过剩格局正在持续改善中，虽然尚未完全改善，但当前改善情况对价格底部形成一定支撑，继续深跌的可能性不大。预计短期内玻璃市场将呈现震荡整理态势，需关注基本面改善情况。

　正信期货：玻璃价格下跌，需求兑现进度受关注【偏空头】。供需方面，浮法玻璃在产日熔量为15.85万吨，环比增加0.57%；周产量为110.55万吨，环比增加0.01%，同比减少8.4%。开工率为77.6%，环比增加0.38%；产能利用率为78.82%，环比增加0.01%。11月至今，冷修2条产线（共1300吨），点火、复产1条产线（600吨）。库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存4733.9万重箱，环比减少3.24%。利润方面，煤制气制浮法玻璃利润50.89元/吨（+26.08%）；天然气制浮法玻璃利润-107.58元/吨（+59.28%）；石油焦制浮法玻璃利润260.99元/吨（+84.28%）。行业利润继续修复。宏观情绪方面，宏观预期减弱，市场担忧增强。

　新湖期货：玻璃市场需关注情绪变化【震荡】。上周玻璃现货均价为1394元/吨，环比上涨46.73元/吨。产线上，上周有两条产线点火，共计日产能1700吨，一条产线冷修，涉及日产能700吨。当前整体日熔量小幅提升至15.85万吨。需求方面，上周前半周产销相对较好，但后续主产地拿货情绪有所削弱，尤其是沙河地区，投机情绪下滑明显。

　在此情况下，上周厂库去库速度放缓，整体去库158.3万重量箱。区域上，上周仅东北地区维持累库，华北、华东去库相对较多。当前沙河、华中、华东以及东北地区同期库存水平低于去年同期，西南、华南库存压力相对较大。后续需持续跟踪供应端冷修情况（随行业利润修复出现放缓），尤其是地产终端需求实质性修复情况。此外，上方在接近天然气利润附近位置存在强压，在当前基本面相对较好、供需矛盾不突出的情况下，下方仍有一定支撑。因此，中短期盘面预计以震荡为主，需关注政策面消息以及年底赶工情况。

　兴业期货：玻璃上方阻力明确【偏空头】。得益于稳地产政策效果的释放、传统需求旺季以及供给收缩三重利好的共振，浮法玻璃供需结构逐渐改善，玻璃厂连续7周去库，库存逐渐接近正常水平。然而，10月份房地产竣工周期下行趋势延续，上周房地产高频成交数据环比开始回落，且传统需求旺季已过半。在玻璃基差偏低、行业盈利明显改善以及沙河社会库存偏高等因素的作用下，玻璃上方阻力明确。策略上，单边玻璃卖出FG501C1400看涨期权建议耐心持有，激进者01合约前空持有。

（文章来源：财联社）