生猪市场近期受降温影响，驱动因素备受关注。

【期货动态】生猪期货01合约收于15395，涨幅0.75%，显示市场有所回暖。

【现货报价】全国生猪均价昨日为16.07元/斤，微涨0.03元/公斤。河南、湖南、辽宁、四川、广东五省均价分别为15.98、16.00、16.00、16.10、17.15元/斤，其中广东持平，其余省份略有下跌。

【现货分析】供应端方面，标肥价差倒挂，能繁母猪、仔猪及饲料供应预示远月压力增大；需求端则期待旺季大猪需求增加。现货市场供应压力逐月上升，能繁母猪去化不再是猪价上涨主因，需关注二育节点。

【南华观点】当前生猪市场无论是现货基本面还是盘面估值，均存在向上驱动，但持续性和强度需关注期现共振。现货端难以持续上涨，盘面给予的信心有限，反弹时间较短。因此，在期现难共振的背景下，盘面向上阻力较大。建议近月合约逢高沽空，同时注意急跌后的反弹风险，灵活操作。

油料市场近期回归震荡。

【盘面回顾】美豆低位震荡，国内豆粕主力05合约继续底部震荡，近月01合约受部分地区延迟到港影响，但力度有限。

【供需分析】进口大豆买船需求减弱，美豆出口运费回落，导致美豆出口报价走弱。11月存在部分卸港延迟情况，但预计11月仍将有750万吨清关，12月或增至950万吨，明年1月预估到港700万吨左右。国内粕类市场，华北地区压榨逐渐开机，但山东地区也有延迟卸港情况，预计年底前类似情况将反复，现货价格或阶段性挺价，但持续力有限。

【后市展望】南美播种顺利，美豆出口需求偏弱，限制上方空间。国内粕类在预期与现实中博弈，近月受清关节奏影响，全国影响有限。远月回归基本面交易，弱现实背景下粕类价格不容乐观。

【南华观点】豆粕05合约继续跟随美豆走势，01合约受到港节奏影响较大。

油脂市场高位波幅扩大。

【盘面回顾】棕榈油供给预期偏紧，价格高位盘整；豆油及菜油因性价比优势及季节性消费旺季，价格略有反弹。

【供需分析】棕榈油进口利润倒挂，制约进口预期。国内消费被高价抑制，进口需求减少，供给预期收紧，库存低位运行。秋冬及节日消费增加，库存可能再次小幅回落。豆油供给略有恢复，但程度有限。消费端因季节性消费旺季加持，消费小幅增加。菜油原料供给偏紧，但直接进口窗口存在，供给稳定，库存偏高，价格区间受限。

【后市展望】逐步交易现实情况下，油脂间月差考虑向现实端基差回归。棕榈油消费情绪低迷，月差可能回落。

【南华观点】建议关注棕榈油1-5月差收敛机会。

国产大豆进入低估值区间。

【期货动态】芝加哥期货交易所大豆期货收跌，巴西天气良好，增强大豆丰产预期。大连豆一低位震荡。

【现货报价】哈尔滨、黑河嫩江、齐齐哈尔等地大豆价格稳定。

【市场分析】东北大豆现货价格稳定，贸易商积极收购高蛋白货源，低蛋白货源受收储影响价格坚挺，南方市场购销和价格暂稳。

【技术分析】主力合约继续破位下行，进入低估值区间，反弹疲软。

玉米&淀粉市场承压震荡。

【期货动态】芝加哥期货交易所玉米期货收盘下跌，巴西大豆作物前景改善。

【现货报价】锦州港、蛇口港等地玉米价格稳定或略涨；淀粉价格有涨有跌。

【市场分析】东北地区玉米价格稳定，新粮继续上市，购销活动平稳。华北地区价格整体稳定，山东少数企业价格下调。销区玉米市场价格稳中略强，上行动力不足。淀粉方面，华北地区价格平稳，华南地区刚需签单为主。

棉花市场等待需求验证。

【期货动态】洲际交易所期棉上涨，美元回落支撑棉价，关注美棉周度出口情况。隔夜郑棉小幅下跌。

【外棉信息】印度9月棉花出口环比减少，棉纱出口环比增加。

【郑棉信息】新疆地区皮棉累计加工量同比增幅显著，新年度供给压力逐渐显现。10月我国进口棉花和棉纱同比均有所减少。下游服装、鞋帽等商品零售额环比增加，同比增加，但11月订单走弱，纱布厂成品库存累积。

【南华观点】短期棉价或承压运行，关注外销订单落地情况。

白糖市场纠结踌躇。

【期货动态】国际ICE原糖期货周二下跌，周线连续六周下滑。郑糖小幅上涨，整体震荡。

【现货报价】南宁、昆明等地白糖价格有涨有跌。

【市场信息】巴西11月前三周出口糖同比增加。印度榨季已有144家糖厂开榨，累计产糖71万吨。

【南华观点】短期糖价维持震荡，关注新糖供应节奏。

苹果市场偏强运行。

【期货动态】苹果期货小幅上涨，整体偏强震荡。

【现货价格】新晚富士等地苹果价格稳定。

【现货动态】山东产区地面交易进入扫尾阶段，外调货源少量流入。西部冷库交易放缓。销区批发市场到货增加，整体成交氛围清淡。

【南华观点】近期盘面走势偏强，关注出入库情况。

红枣市场收购价格下滑。

【产区动态】新疆新季红枣同比恢复性增产，但受降雨影响，部分枣园出现裂果现象，成交价格下调。

【销区动态】河北崔尔庄、广州如意坊等地到货量增加，下游客商补库积极性一般。

【库存动态】截至11月14日，36家样本点物理库存环比增加，同比减少。

【南华观点】新年度红枣增产预期基本落地，收购价格有所松动，价格或偏弱运行。

（文章来源：南华期货）