螺纹热卷：★☆☆（关注北材南下的进度及宏观政策预期）

昨日，成材市场价格经历冲高回落。当前处于宏观政策真空期，市场静待12月政治局会议及中央经济工作会议的召开。螺纹方面，产量环比微降，利润回落导致部分电炉厂开工减少及钢厂转产，预计供应压力有所缓解。需求方面，南方工地恢复赶工，支撑螺纹需求，而北方因降温需求减弱。库存方面，螺纹库存环比微降，表现向好，但东北材南下导致华北及华东地区现货价格承压。热卷方面，产量环比回升，库存压力缓解，预计后期产量将加快回升。需求持稳，库存回落，基本面矛盾不大，短期价格预计震荡运行。

铁矿石：★☆☆（铁矿石或延续震荡，等待强驱动出现）

昨日，连铁期货先弱后强，01合约收盘上涨1.63%。基本面显示，铁水产量同比维持高位，生铁成本较废钢更具性价比，支撑铁矿石刚需。供应端，海外发运季节性增量有限，内矿产能利用率难以提升，累库情况好于预期。钢厂冬储补库陆续开始，现货买盘有支撑，预计矿价延续震荡偏强走势，但需等待强驱动出现。短线关注1-5正套机会。

焦煤：★☆☆（蒙煤口岸库存高企，焦煤期价低位盘整）

周一，焦煤期价震荡回落。现货方面，价格相对稳定，但蒙煤通关高位运行，甘其毛都口岸库存超400万吨，存在胀库风险。基本面显示，焦煤供给充裕，铁水复产进入尾声，现货市场价格持续回落。临近月底，下游进入冬储阶段，低价补库导致持货意愿边际回暖，但沿海港口冬储较缓。盘面上，期价下跌后基差收敛，冬储预期和政策预期短期无法证伪，期价区间盘整。

焦炭：★☆☆（供需弱平衡，焦炭期价区间震荡）

周一，焦炭期价小幅下跌。现货端，价格有所上涨，第三轮提降落地后，焦化厂开工相对稳定。需求上，铁水日均变化不大，钢材价格震荡，钢厂有进一步压缩原料利润的动力。库存方面，各环节均小幅累库，下游开启冬储，对价格有一定支撑。焦化企业目前处于微利状态，对第四轮提降有抵抗，焦钢博弈。盘面期货处于升水状态，上方空间有限。

动力煤：★☆☆（寒潮来袭需求或改善，但基本面宽松，煤价承压）

产地供给维持高位，坑口煤价持弱。港口价格窄幅下行，下游需求不足，实际成交有限。进口煤价持稳，外贸煤优势缩减。寒潮到来，用电需求将季节性回归，但非电需求转弱。主要省市电厂库存触顶回落，沿海地区小幅累库，内陆地区库存去化。铁路运力充沛，港口调入保持中高位。近期气温多震荡，但后续仍有寒潮预期，日耗支撑或有所增长。然而，高供给高库存情况预计短期不会转变，近期煤价或将持续承压。

（文章来源：新湖期货）