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4月22日，沪金期权市场受国际金价暴涨影响，沪金2505期权合约出现大幅异动，涨幅惊人。分析师指出，这是“末日轮”效应所致，投资者需警惕流动性风险，因为大涨的多是虚值期权，且临近到期日将因时间价值耗尽而归零。

疯涨的金价近期引发了沪金期权市场的“末日轮”效应，市场波动剧烈。

4月22日，受国际黄金价格暴涨的影响，沪金2505期权合约出现了大幅异动。沪金2505购888开盘即大涨超过500%，随后更是疯狂拉升，截至午间收盘，涨幅已达到惊人的9800%，最高单张合约价格报1.98元。其他如沪金2505购896和沪金2505购904的最大涨幅也分别超过了7000%和6000%。行权价在880到936之间的沪金2505认购合约同样大涨，涨幅在1000%-4000%不等。

午后，期现货黄金价格双双站上3500美元/盎司的历史新高后，出现高位回调，沪金2505期权合约也随之回落。但截至收盘，沪金2505购888的涨幅仍高达4200%，其他合约如沪金2505购896、沪金2505购904的涨幅也都超过了2000%。

沪金期权合约的这一暴涨现象，源于“末日轮”效应。所谓“沪金2505购888”期权合约，即是一份标的物为沪金2505期货合约的买入期权，行权价格为888元。当期权临近到期日，其价格波动会显著加剧，这主要是源于时间价值的衰减及Gamma值的增大。

一德期货贵金属分析师张晨表示，“末日轮”效应通常发生在期权即将到期前的最后几天甚至几小时内，标的资产价格的小幅变动会导致期权价格的剧烈波动。4月22日，多个期限的沪金期货合约盘中均涨超4%，加之沪金2505期权合约将于2日后到期，因此带动了沪金期权合约的大幅上涨。

然而，期权的风险与收益并存。在享有潜在高收益的同时，投资者也承担了巨大的价格风险。国信期货首席分析师顾冯达指出，这场期权市场的狂欢本质是一场“与时间赛跑的赌局”。

此外，美国总统特朗普在社交媒体上的言论也对金价产生了影响。特朗普敦促美联储降息，加剧了投资者对美联储独立性和经济前景的担忧，从而推动了黄金现货、期货价格的上涨。

沪金期权市场的“末日轮”效应为投资者提供了潜在的高收益机会，但同时也伴随着巨大的风险。投资者需格外注意流动性风险，因为大涨的多是虚值期权，且由于临近到期日，将因时间价值耗尽而归零。历史数据显示，末日轮胜率不足5%，超97%虚值期权最终价值归零。

（文章来源：澎湃新闻）