21世纪经济报道记者易妍君广州报道 在美国滥施关税和美元走弱的双重背景下，COMEX黄金价格屡破新高。继4月17日触及3371.9美元/盎司后，4月21日，COMEX黄金价格进一步攀升，截至发稿前，已报3411美元/盎司，再创历史新高。

随着国际金价持续走高，大量资金涌入黄金主题ETF。据Wind统计，自2025年1月1日至4月18日，14只黄金主题ETF（商品型）合计“吸金”超过510亿元，规模也创下历史新高。截至4月18日，这些ETF的资产规模合计达到1451.05亿元，较2024年末的704.42亿元增长了一倍多。

在二级市场上，黄金股ETF和黄金主题基金（LOF）同样受到资金追捧。4月21日，国泰黄金股票ETF、华夏黄金股ETF涨停，平安黄金股票ETF基金涨幅超过9%。然而，投资者也应注意到，黄金投资热潮背后隐藏着风险。4月21日，易方达基金发布公告，提醒投资者关注其黄金主题基金（LOF）在二级市场上的交易价格溢价风险。

黄金ETF规模创新高

4月以来，国际金价经历剧烈波动。月初，受美国滥施关税影响，国际金价大跳水，三个交易日内“回吐”了此前近一个月的涨幅。但自4月9日起，国际金价重拾升势，不断刷新高点。

格上基金研究员托合江指出，近期国际黄金价格持续走高，是多重因素共同作用的结果，包括市场对全球经济形势的担忧、美元信用动摇以及全球货币秩序和政治秩序的不确定性等。

在此背景下，国内黄金主题ETF持续获得资金青睐，资产规模创历史新高。以商品型ETF为例，截至4月21日，广发上海金ETF、中银上海金ETF自4月7日以来的涨幅均超过9%，其他12只商品型黄金主题ETF的涨幅也位于8%-9%区间。

在资金流向方面，自2025年1月1日至4月18日，上述14只黄金主题ETF合计“吸金”超过510亿元。其中，华安黄金ETF、国泰黄金基金ETF、易方达黄金ETF分别获得209.14亿元、75.60亿元、72.73亿元净流入。

就资产规模而言，截至4月18日，上述14只黄金主题ETF的资产规模合计达到1451.05亿元。其中，华安黄金ETF、博时黄金ETF基金、易方达黄金ETF、国泰黄金基金ETF的规模均超过100亿元。

前海开源基金量化投资部基金经理梁溥森表示，黄金新增供给相对刚性，而新增需求方面，美元体系遭受冲击导致全球央行持续购金，同时避险需求和投资需求旺盛，这是黄金ETF受追捧的最底层原因。

在A股黄金股走高的带动下，黄金股ETF和黄金主题LOF也成为资金热炒的对象。4月21日，多只黄金股ETF和LOF涨幅显著。

然而，由于二级市场交易价格出现溢价风险，部分黄金主题基金如易方达黄金主题基金（LOF）在近期连续多个交易日内实施停牌，并发布溢价风险提示公告。

金价后市展望

当前市场普遍关注金价接下来的走势。中信建投证券研究团队指出，在美国滥施关税背景下，COMEX金价不断刷新历史纪录，做多黄金已成为投资者的一致选择。

不过，也有分析师持谨慎态度。中欧资源精选混合发起基金经理叶培培认为，短期金价进一步快速上行的阶段或已结束，后续金价可能呈现震荡走势。

对于黄金股而言，工银瑞信基金有关人士认为，2025年一季度部分黄金股开始释放业绩，持续高金价将带动黄金股资产负债表修复。当前黄金股估值仍然较低，有望在高金价带动下进一步修复。

投资者在关注黄金投资机会的同时，也需警惕短期交易拥挤后可能出现的调整风险。广发基金投顾团队提醒投资者，在当前复杂的局势中，切忌过度博弈单一资产的单边趋势，多元化投资是降低组合风险的有效策略之一。

此外，上海黄金交易所和多家基金公司也在提示相关风险，要求投资者提高风险防范意识，合理控制仓位，理性投资。

（文章来源：21世纪经济报道）