近期，国际金价犹如坐上“过山车”，出现大幅波动。受美国关税政策频繁调整的影响，COMEX黄金期货4月7日跌破3000美元/盎司大关，报收于2998.8美元/盎司，自4月3日起的三个交易日内累计下跌5.29%。然而，4月10日，COMEX黄金期货价格强势反弹，单日涨幅高达3.73%。4月11日，该期货价格更是一举突破3200美元/盎司，刷新历史新高。

国际金价的剧烈波动与美国关税政策的不确定性紧密相关。分析指出，美国关税政策公布后，美股、美债、原油期货等金融市场均受到严重冲击，市场流动性趋紧，部分机构投资者选择高位减持黄金资产，从而导致国际金价短期内波动加剧并出现阶段性下滑。

中国银行研究院研究员吴丹表示：“‘对等关税’政策给国际资本市场带来了极大的不确定性，叠加地缘政治风险持续高企，市场的避险需求不断攀升。尽管短期内黄金价格有所波动，但作为传统避险资产，黄金的长期配置价值依然稳固，看涨头寸维持高位，主流资金对黄金的战略配置并未实质性减弱。”

中信建投期货贵金属分析师王彦青同样认为，关税政策超预期公布后，市场各类资产普遍下跌，流动性骤然紧张，黄金也受到影响出现回调。但随着市场流动性恢复稳定，金价重新回归避险逻辑，再度回升。

博时基金基金经理王祥分析指出，黄金通常被视为流动资产，可用于满足其他资产的保证金要求。在特殊风险事件发生后，黄金可能被抛售以填补其他资产部位的亏损。然而，短期的流动性危机并不会改变黄金市场的原有趋势，黄金有望成为较快从崩跌中恢复的资产。

展望未来，业内人士普遍认为，在当前地缘经济紧张和贸易摩擦加剧的背景下，黄金中长期看涨的逻辑依然存在，国际金价有望进一步走高。东方金诚研报显示，中长期来看，全球贸易环境变化、宏观经济不确定性增加、全球地缘局势持续动荡引发的避险需求、全球央行配置黄金意愿增强以及美国降息周期等多重因素，将继续支撑黄金价格重拾上涨态势。

王彦青强调，驱动金价上涨的核心逻辑在于美国关税政策正阻碍全球分工的供应链体系，同时破坏了以美元为中心的货币体系。当使用美元的成本增加时，市场对美元的信任度和需求将降低。考虑到黄金仍是各国央行外汇储备的重要组成部分，且不存在货币信用受损的担忧，在“去美元化”的趋势下，黄金需求将大幅增加，为金价提供持续支撑。

据世界黄金协会数据显示，今年2月，全球央行净购黄金24吨，持续的购金态势彰显了黄金在官方外汇储备中的重要战略地位。

南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹表示，短期来看，全球贸易环境与经济前景仍存在较大不确定性，黄金可能维持高波动状态。但中长期来看，黄金有望延续上涨趋势。其核心逻辑在于美元霸权滥用凸显了美元货币体系的弊端，这有利于提升黄金作为信用货币体系补充的功能和需求。从具体需求来看，各国央行对外汇储备多元化配置的需求将持续上升，国内方面随着保险资金逐步投资黄金市场，也有望助推金价继续上涨。

吴丹建议投资者短期内重点关注美联储货币政策动向和贸易摩擦走势，在多元化资产组合中合理配置黄金份额，并理性评估自身风险承受能力和资金流动性状况，避免过度投机性资产配置。

（文章来源：经济日报）